圖：春秋航空
 
【編者按】據(jù)彭博社報(bào)道迈枪，低廉的票價(jià)讨绝、沒有歷史遺留問題的負(fù)擔(dān)，這兩個(gè)因素正在幫助中國民營航企在股市中打敗國有航空公司赞约。

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彭博社相關(guān)數(shù)據(jù)顯示枯瞒，盡管三大國有航企（南航、東航和國航）總的機(jī)隊(duì)規(guī)模超過1000架飛機(jī)固弥、市值達(dá)到310億美元车份、員工總數(shù)比春秋航空和吉祥航空多出20倍，但它們的平均股東權(quán)益回報(bào)率只有春秋航空和吉祥航空的三分之一牡彻。甚至中國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也將春秋航空樹立為效率的模范扫沼。
 
自吉祥航空于2015年上市以來，投資者的熱捧抬升了吉祥的股價(jià)庄吼，而同期國航（按市值計(jì)缎除，國航在各航企當(dāng)中最大）的股價(jià)則下跌了47%。數(shù)據(jù)還顯示总寻，三大國有航企需要加快改革步伐器罐，才能更好地抓住中國航空旅行市場的增長。中國將在二十年內(nèi)成為全球最大的航空旅行市場渐行。
 

                                                                                        圖：吉祥與春秋股價(jià)漲幅超過國航
 
華西證券分析師曹雪峰表示：“春秋航空和吉祥航空不像國有航企那樣存在歷史遺留問題的負(fù)擔(dān)轰坊，它們一開始就是以利潤為驅(qū)動(dòng)的企業(yè)，對(duì)它們來說祟印，成本效率已經(jīng)擴(kuò)展到企業(yè)運(yùn)營的所有方面肴沫，而不僅僅是較小的員工規(guī)模和更為低廉的機(jī)票粟害。”
 
更高的權(quán)益回報(bào)率
 
數(shù)據(jù)顯示明因，春秋航空的權(quán)益回報(bào)率在2014財(cái)年為28.1%脏貌，吉祥為23.6%，均超過了東航的12.5%扭皿，而東航是三大航當(dāng)中表現(xiàn)最好的站绑。另外，過去三年澄锉，吉祥和春秋的客運(yùn)收益分別躍升了88%和60%季佣，超過南航的25%。
 
過去幾年里驮屑，中國有數(shù)家新的航空公司成立刘纸，它們都希望能夠在快速增長的航空旅行市場中分一杯羹，但成立于2005年的春秋仍然是中國廉價(jià)航企當(dāng)中最成功的一例掰弯。2014年11月侈滚，亞太航空中心估計(jì)，在中國于2013年11月表態(tài)支持低成本航企發(fā)展之后的一年里窍颗，大約有19家航空公司成立坞角。
 
吉祥航空成立于2006年，它將自己視為一家“高價(jià)值航空公司”——在較低的成本基礎(chǔ)上提供全服務(wù)吸占。吉祥于2014年成立了旗下的低成本航企九元航空晴叨。吉祥航空董事長王均金預(yù)計(jì)九元航空將于今年底之前實(shí)現(xiàn)盈虧平均。
 
機(jī)票銷售
 
王均金于3月13日對(duì)記者稱：“我們?cè)谔崆叭齻€(gè)月之外預(yù)售的機(jī)票數(shù)量不會(huì)太多矾屯，因?yàn)槿绻A(yù)售期過于提前兼蕊，我們通常要把價(jià)格定得更低〖希”
 
春秋預(yù)計(jì)其2015年凈收入將增長60%孙技，吉祥預(yù)計(jì)其2015年凈收入將在2014年4.277億元人民幣（6600萬美元）基礎(chǔ)上飆升160%。春秋與吉祥均將此歸功于燃油價(jià)格下跌以及航空運(yùn)輸市場的高增長排作。春秋與吉祥將于4月公布去年財(cái)報(bào)牵啦。
 
中國三大國有航企于30日晚公布了2015年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示妄痪，雖然它們的總運(yùn)力出現(xiàn)增長哈雏，但它們的客運(yùn)收益受競爭影響而下滑。三大航的財(cái)報(bào)還包含了大約25億美元的合并外匯損失衫生，反映出在中國于2015年8月出人意料地將人民幣貶值之后外匯市場的波動(dòng)性裳瘪。匯率波動(dòng)給航空公司帶來了不確定性，因?yàn)樗鼈兪怯妹涝徺I飛機(jī)诵执，同時(shí)熟央，匯率波動(dòng)也限制了航空公司從油價(jià)下跌中獲得的利潤交豪。
 
未達(dá)預(yù)期
 
南航的凈收入翻了一倍多至37億元人民幣，東航的凈收入增長了三分之一至45億元人民幣辙紧，均低于分析師的平均預(yù)期值瀑兜。國航的凈收入增長了83%至70.6億元人民幣坚为，超過預(yù)期苟可。
 
春秋、吉祥與三大國有航企之間的鴻溝也擴(kuò)展到其它領(lǐng)域尿绕。
 
吉祥預(yù)計(jì)其機(jī)隊(duì)規(guī)模到2020年將從目前的50架基礎(chǔ)上翻倍想阎，九元航空到2020年將會(huì)接收50架波音單通道飛機(jī)。春秋擴(kuò)張得如此之快唧整，以至于它表示希望空客能夠制造更多的飛機(jī)瓤梦。2015年12月，春秋剛剛訂購了60架空客A320neo飛機(jī)啊沟，目錄價(jià)格達(dá)到63億美元辙使。
 
截止2015年6月30日，三大國有航企每家擁有的飛機(jī)數(shù)量均超過520架茶宵，南航的機(jī)隊(duì)規(guī)模最大危纫，達(dá)到638架。
 
不過乌庶，隨著國企改革取得進(jìn)展种蝶，春秋與吉祥可能會(huì)喪失部分競爭優(yōu)勢。
 
彭博社的最新數(shù)據(jù)顯示瞒大，2014年底螃征，春秋擁有4154名員工，吉祥擁有3786名員工透敌，而南航擁有的平均員工數(shù)量為82132名盯滚，是三大國有航企當(dāng)中最多的。
 
亞太航空中心香港分析師Will Horton表示：“春秋被視為效率的模范酗电，但春秋的效率優(yōu)勢之所以顯得那么大淌山，是因?yàn)閲泻狡蟠嬖谒鼈兤駷橹股胁辉试S改革的臃腫的員工群體。一旦國有航企開啟勞工改革——這種改革是不可避免的顾瞻，春秋的效率仍然會(huì)很高泼疑，但優(yōu)勢不會(huì)有現(xiàn)在這么大≈晁伲”

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