【編者按】東方 電氣此番中期業(yè)績(jī)預(yù)虧為公司近10年來(lái)的首次慧跋，對(duì)于虧損原因立哑，公司解釋為兩點(diǎn)：第一品腹，發(fā)電設(shè)備市場(chǎng)需求減少，產(chǎn)品價(jià)格下降莹妒，導(dǎo)致本報(bào)告期公司主要產(chǎn)品毛利率下降和毛利減少;第二名船，風(fēng)電等主要產(chǎn)品應(yīng)收賬款賬齡增加，本報(bào)告期計(jì)提的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備大幅增加

還記得此前東方電氣對(duì)2016年業(yè)績(jī)發(fā)出的預(yù)警嗎?在今年3月29日公布的2015年年報(bào)中拯羽，公司表示幢耍，“2016年公司將面臨利潤(rùn)下降，可能出現(xiàn)虧損”谐创。

現(xiàn)在忿和，這個(gè)預(yù)警成真了。東方 電氣日前公告寸芦，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算渤惦，預(yù)計(jì)2016年半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為-3.4億元左右婆仪。

事實(shí)上舵邦，今年一季度，東方 電氣的業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)“兜不住底”的跡象筑落。公司一季度報(bào)告顯示村参，其在1-3月份實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為439.48萬(wàn)元，較去年同期大降95.92%摸悲。結(jié)合本次中期業(yè)績(jī)預(yù)告便不難發(fā)現(xiàn)梳附，東方 電氣在二季度面臨“潰敗”，由此造成上半年整體業(yè)績(jī)虧損述雾。

東方 電氣此番中期業(yè)績(jī)預(yù)虧為公司近10年來(lái)的首次街州，對(duì)于虧損原因，公司解釋為兩點(diǎn)：第一玻孟，發(fā)電設(shè)備市場(chǎng)需求減少唆缴，產(chǎn)品價(jià)格下降鳍征，導(dǎo)致本報(bào)告期公司主要產(chǎn)品毛利率下降和毛利減少;第二，風(fēng)電等主要產(chǎn)品應(yīng)收賬款賬齡增加面徽，本報(bào)告期計(jì)提的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備大幅增加艳丛。

東方 電氣在2008年完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局后，其主營(yíng)產(chǎn)品則分為四類斗忌，分別為清潔高效發(fā)電設(shè)備质礼、新能源、水能及環(huán)保設(shè)備织阳、工程及服務(wù)。其中砰粹，業(yè)務(wù)占比最高的為清潔高效發(fā)電設(shè)備唧躲，該業(yè)務(wù)2015年的營(yíng)業(yè)收入為230.32億元，占總營(yíng)業(yè)收入的63.95%敢俭。上述四類產(chǎn)品2015年的毛利率分別為16.12%乱孩、12.59%、22.57%纽宇、19.78%菲组，整體綜合毛利率為16.71%。

其實(shí)魁嚼，東方 電氣指出的“主要產(chǎn)品毛利率下降”的現(xiàn)象在2013年已經(jīng)出現(xiàn)庭匆。與2012年相比，東方 電氣第一大主營(yíng)產(chǎn)品清潔高效發(fā)電設(shè)備的毛利率便減少了2.18個(gè)百分點(diǎn)舌肝，由此拖累了當(dāng)年整體的綜合毛利率渗骆。公告顯示，公司2013年的綜合毛利率為20.40%页更，較2012年減少0.44個(gè)百分點(diǎn)硝逐。

盡管東方 電氣構(gòu)建了一個(gè)“水電、火電锹嫌、核電足蹋、風(fēng)電、氣電”五電并舉的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)惯悠，但是自2013年起邻邮，公司對(duì)于火電的依賴程度加強(qiáng)。2014年吮螺，清潔高效發(fā)電設(shè)備(公司對(duì)原有的火電饶囚、燃機(jī)業(yè)務(wù)以及后來(lái)的核電常規(guī)島業(yè)務(wù)的統(tǒng)稱)營(yíng)收占比為61.96%，較2013年增加6.92個(gè)百分點(diǎn)鸠补。2015年萝风，該業(yè)務(wù)營(yíng)收占比進(jìn)一步提升了1.99個(gè)百分點(diǎn)。界面新聞此前在《凈利潤(rùn)“折上折”還不算完 東方 電氣今年可能虧損》中分析到，公司對(duì)清潔高效發(fā)電設(shè)備依賴性地提升并不是好事规惰，一方面睬塌，清潔高效發(fā)電設(shè)備業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入正在下降，而另一方面歇万，該項(xiàng)業(yè)務(wù)目前的毛利率并不高揩晴。以2015年的情況為例，同類上市企業(yè)上海電氣(601727.SH)當(dāng)期該業(yè)務(wù)的毛利率為20.50%贪磺，高出東方 電氣4.38個(gè)百分點(diǎn)擂奇。

東方 電氣認(rèn)為造成中期業(yè)績(jī)預(yù)虧的第二個(gè)原因是本期計(jì)提的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備大幅增加。同樣易颊，上述原因在公司過(guò)往的財(cái)務(wù)中也有所反映拱削。

對(duì)于東方 電氣而言，其一大痛點(diǎn)在于除搞，雖然公司有大量的在手訂單扎输，但卻很難給實(shí)際業(yè)績(jī)帶來(lái)顯著貢獻(xiàn)。界面新聞梳理了近五年公司在手訂單情況后發(fā)現(xiàn)治东，2011-2015年准击，盡管公司年均新增訂單數(shù)量達(dá)到414.80億元，可公司同時(shí)間段的凈利潤(rùn)卻是明顯下滑缔禾。2011年胸立，公司凈利潤(rùn)為30.56億元，到了2015年衩凤，該數(shù)據(jù)僅剩4.39億元唤邻。

今年一季度末，東方 電氣的應(yīng)收賬款再度上升掸绞，合計(jì)達(dá)180.13億元泵三，較期初增加7.23億元。應(yīng)收賬款增加的背后與公司通過(guò)簽訂低質(zhì)量合同以保住市占率不無(wú)關(guān)系衔掸，由此增加了壞賬風(fēng)險(xiǎn)烫幕。在中期預(yù)告中，公司介紹因主要產(chǎn)品五年以上應(yīng)收賬款增長(zhǎng)較快敞映，致使壞賬準(zhǔn)備大幅增加较曼。根據(jù)公司去年的年報(bào)顯示，東方 電氣四年至五年的應(yīng)收賬款數(shù)額為7.88億元振愿。

如今捷犹，“虧損預(yù)言”已經(jīng)變成現(xiàn)實(shí)，東方 電氣迎來(lái)前所未有的業(yè)績(jī)考驗(yàn)冕末。所幸的是萍歉，公司遭遇的并不是絕境侣颂，畢竟還有1000多億的在手訂單。

聲明：本網(wǎng)站所收集的部分公開(kāi)資料來(lái)源于互聯(lián)網(wǎng)枪孩，轉(zhuǎn)載的目的在于傳遞更多信息及用于網(wǎng)絡(luò)分享憔晒，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，也不構(gòu)成任何其他建議硝迁。本站部分作品是由網(wǎng)友自主投稿和發(fā)布高降、編輯整理上傳，對(duì)此類作品本站僅提供交流平臺(tái)锁龙，不為其版權(quán)負(fù)責(zé)殷淮。如果您發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站上所用視頻、圖片腺拗、文字如涉及作品版權(quán)問(wèn)題笋再，請(qǐng)第一時(shí)間告知，我們將根據(jù)您提供的證明材料確認(rèn)版權(quán)并按國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)支付稿酬或立即刪除內(nèi)容姐阎，以保證您的權(quán)益！聯(lián)系電話：010-58612588 或 Email:editor@mmsonline.com.cn既帜。