在一波毫無征兆的上漲后，滬指逼近今年來的最高點(diǎn)准贯。這次的領(lǐng)頭羊说拾，則換成了煤炭。但煤炭板塊的上漲掘防，則出乎一些機(jī)構(gòu)人士的意料×耄“今天的上漲其實(shí)是出乎很多機(jī)構(gòu)投資者預(yù)期的，一些機(jī)構(gòu)在過去一段時間是不斷撤出這些板塊的算郭∮钔牛”北京一位公募基金經(jīng)理向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示。

此番表述與賣方分析師形成鮮明對比纺倍。多位賣方分析師認(rèn)為，煤炭板塊“有業(yè)績倔撞、估值低讲仰、漲幅小”，并且還有國企改革及債轉(zhuǎn)股概念等鄙陡，因此“四季度煤炭依然值得超配”。不可否認(rèn)的是躏啰，隨著煤價(jià)上漲大量上市煤企司同比扭虧為盈，尤其是以動力煤為主的上市公司業(yè)績預(yù)計(jì)超預(yù)期丙唧，業(yè)績彈性最大愈魏。

10月24日想际，滬指報(bào)收3128.25點(diǎn)，漲幅1.21%溪厘；創(chuàng)業(yè)板報(bào)收2200.8點(diǎn)，漲幅0.91%畸悬，兩市共成交5639億元粮锻，成交量亦進(jìn)一步放大蒂拯。大盤繼續(xù)上行刃拼，煤炭股的全線暴動功不可沒。

煤炭在現(xiàn)貨領(lǐng)域的漲幅已持續(xù)多日额晶。上周焦炭焦煤連續(xù)第四周大幅上漲演湘，其中焦炭主力1701合約上漲7.84%豌挫，焦煤主力1701合約更是上漲11.16%窃裙，領(lǐng)漲黑色板塊』仑“行政化之手”去產(chǎn)能的效果在煤炭板塊的效果明顯煤炭價(jià)格節(jié)節(jié)升高。Wind統(tǒng)計(jì)也顯示宗商，過去的60個交易日，焦煤主力上漲55.46%裕照，焦炭主力上漲63.77%窃款。

經(jīng)過6~8月份反彈后，雖然煤炭價(jià)格連續(xù)大漲晨继，但股票卻是一直在休整，行業(yè)底部起來最近一波漲幅僅有15.77%搬俊。其實(shí)從歷史上看紊扬，煤炭股表現(xiàn)最理想的時候很少是煤價(jià)上漲很猛烈的時候，比如說此前的2009年和2010年唉擂。

“有期限的商品很火爆餐屎，因?yàn)槠鋵χ卸唐诘拿簝r(jià)反應(yīng)可以很純粹，但股票就一般玩祟，因?yàn)楣善笔菦]有期限的腹缩，看的更長影響因素更多些】赵”中泰證券煤炭行業(yè)分析師劉昭亮便認(rèn)為藏鹊。

“為什么股票漲得不如期貨？期貨是可以投機(jī)的碎师，做2~3天的都可以出去仅莲，因?yàn)槭菐Ц軛U的，但股票短期價(jià)格未必能上去批贴，因?yàn)榭赡芄窘衲昀麧櫛容^好辉茴，但這不是一個長期的改善∮迷耄”滬上一位私募基金經(jīng)理也向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者解釋稱女骗。

而為了控制瘋漲的煤價(jià)景顷，發(fā)改委接連出招。9月23日上午镣逃，發(fā)改委組織召開煤炭市場形勢研討會强男，就是想通過實(shí)施先進(jìn)產(chǎn)能煤礦減量化生產(chǎn)制度事晶，控制部分產(chǎn)能肤币。有券商的分析指出，受限于對現(xiàn)貨行情持續(xù)性的擔(dān)憂夏哭，一些大型國有企業(yè)對于產(chǎn)能釋放持謹(jǐn)慎態(tài)度，坑口的煤炭供應(yīng)仍然偏緊献联，動力煤放產(chǎn)效果不達(dá)預(yù)期。進(jìn)入用電高峰期后六大電廠庫存遠(yuǎn)低于去年同期里逆，預(yù)計(jì)動力煤供給緊張的情況仍將延續(xù)进胯。

“之前發(fā)改委也在開會穩(wěn)定煤炭價(jià)格原押，從大方向上管理層在控制煤價(jià)不想漲太快⌒哺洌現(xiàn)在的一個情況是诸衔，庫存比較低盯漂，進(jìn)入到冬季，電廠也儲備冬季的煤炭笨农。而現(xiàn)在的期貨市場反映的短期基本面確實(shí)是很好，但股票市場會看到更長谒亦。因?yàn)樗麜牒竺媸钦l來接盤资担，看長做短說的就是這個邏輯炬费□庠校”上述北京公募基金經(jīng)理表示咪朴。

劉昭亮也認(rèn)為庙曹，去產(chǎn)能是中央供給側(cè)改革的第一位，但后面的政策基調(diào)不會打壓煤價(jià)蘑瓢，這是為了降低煤炭企業(yè)債務(wù)和協(xié)同解決員工安置問題。

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