【編者按】本次參股投資的各方股東資源優(yōu)勢(shì)搭配斯智。先從股東背景方面來(lái) 看,三大合作方情況如下:(1)貴陽(yáng)高科在在配網(wǎng)/售電等牌照申請(qǐng)遏佣、貴陽(yáng)高科在配網(wǎng)/售電等牌照申請(qǐng),以及在貴陽(yáng)配網(wǎng)白粉、售電等資源獲取和條件支撐等方面具有優(yōu)勢(shì):貴陽(yáng)高科開(kāi)發(fā)建設(shè)有限公司(股份占比25%)是貴陽(yáng)高科控股集團(tuán)有限公司100%控股的子公司,而貴陽(yáng)高科控股集團(tuán)有限公司是2008年12月18日經(jīng)貴陽(yáng)市人民政府批準(zhǔn),在原貴陽(yáng)高新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)管理有限公司基礎(chǔ)上合并成立的國(guó)有企業(yè),代表貴陽(yáng)高新區(qū)負(fù)責(zé)對(duì)全資掩缓、控股雪情、參股企業(yè)經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行管理,并承擔(dān)相應(yīng)的保值增值責(zé)任。

1.事件

11月3日晚間公告:

公司與貴陽(yáng)高科開(kāi)發(fā)建設(shè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“貴陽(yáng)高科”)你辣、貴州中能互聯(lián)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“貴州中能”)巡通、北京方勝有成科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“方勝有成”)擬共同出資設(shè)立“貴陽(yáng)高新配售電有限公司”(暫定名,最終以工商局核準(zhǔn)登記為準(zhǔn)),并于2016年11月3日于貴陽(yáng)簽署《發(fā)起人協(xié)議書(shū)》。參股公司注冊(cè)資金為21,000萬(wàn)元,其中貴陽(yáng)高科出資5,250萬(wàn)元,占參股公司注冊(cè)資本的25%;貴州中能出資7,350萬(wàn)元,占參股公司注冊(cè)資本的35%;恒華科技出資4,200萬(wàn)元,占參股公司注冊(cè)資本的20%;方勝有成出資4,200萬(wàn)元,占參股公司注冊(cè)資本的20%舍哄。

2.我們的分析與判斷扁达。

(一)、從戰(zhàn)略宏觀布局來(lái)看:本次參股配售電企業(yè),是公司抓住電改蠢熄、售電側(cè)市場(chǎng)放開(kāi)的大機(jī)遇,拓展公司業(yè)務(wù)范圍、開(kāi)拓配售電業(yè)務(wù),完善產(chǎn)業(yè)鏈布局;作為公司歷史上首次參股設(shè)立配售電企業(yè),標(biāo)桿示范效應(yīng)顯著茅早。

公司戰(zhàn)略布局三步走:賣(mài)數(shù)據(jù)敞冤、賣(mài)電、賣(mài)服務(wù),本次參股成立配售電企業(yè)在公司發(fā)展歷史上屬于首次,是公司向下游延伸,將“賣(mài)電”戰(zhàn)略落地并繼而向“賣(mài)服務(wù)”延伸的關(guān)鍵一步,具有里程碑意義,標(biāo)桿效應(yīng)顯著肘论。本次對(duì)外投資設(shè)立“貴陽(yáng)高新配售電有限公司”的目的在于抓住新一輪電力體制改革崭甩、售電側(cè)市場(chǎng)放開(kāi)的市場(chǎng)機(jī)遇,充分整合各投資方的資源、技術(shù)悉砌、市場(chǎng)等多方優(yōu)勢(shì),進(jìn)一步拓展公司業(yè)務(wù)范圍有愚、開(kāi)拓配售電業(yè)務(wù)。在保證公司主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的同時(shí),增強(qiáng)公司在配售電領(lǐng)域的服務(wù)能力,完善公司在電力行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)布局,有利于提升公司行業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力符晃。通過(guò)本次對(duì)外投資,將進(jìn)一步完善公司的業(yè)務(wù)布局,進(jìn)一步鞏固公司的行業(yè)領(lǐng)先市場(chǎng)地位,將有助于公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)叔抡。

(二)、從業(yè)務(wù)微觀層面來(lái)看:本次投資的配售電企業(yè)開(kāi)展配網(wǎng)绒双、售電及相關(guān)服務(wù)等多個(gè)層次業(yè)務(wù),體現(xiàn)了“配售電全方位一體化”服務(wù)能力,將同時(shí)推動(dòng)公司云平臺(tái)躬源、售電側(cè)一體化業(yè)務(wù)發(fā)展,促進(jìn)公司產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)一步滿(mǎn)足售電側(cè)市場(chǎng)需求脖嗽。

本次擬參股企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍覆蓋配售電從運(yùn)營(yíng)到技術(shù)、服務(wù)等多個(gè)層次,具有多個(gè)層次的盈利模式拆座。擬參股設(shè)立的“貴陽(yáng)高新配售電有限公司”經(jīng)營(yíng)范圍包括:購(gòu)售電業(yè)務(wù);電能服務(wù);合同能源管理;綜合節(jié)能和用電咨詢(xún);電力項(xiàng)目的投資建設(shè)主巍、運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù);市政照明等電力設(shè)施維護(hù)管理;新能源技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢(xún)挪凑、技術(shù)轉(zhuǎn)讓孕索、技術(shù)服務(wù);大數(shù)據(jù)等增值服務(wù)等業(yè)務(wù)。因此,從盈利模式上,我們分析認(rèn)為應(yīng)當(dāng)至少包含如下內(nèi)容:購(gòu)售電差價(jià);“電能服務(wù);合同能源管理;綜合節(jié)能和用電咨詢(xún);電力項(xiàng)目的投資建設(shè)躏碳、運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù);市政照明等電力施維護(hù)管理;新能源技術(shù)開(kāi)發(fā)搞旭、技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓唐断、技術(shù)服務(wù)”等服務(wù)費(fèi)用;配網(wǎng)选脊、售電的大數(shù)據(jù)分析,例如征信、負(fù)荷預(yù)測(cè)等相關(guān)的服務(wù)費(fèi)用脸甘。

公司具備強(qiáng)大的“配售電全方位一體化服務(wù)”能力,將同時(shí)推動(dòng)公司云平臺(tái)恳啥、售電側(cè)一體化業(yè)務(wù)發(fā)展,促進(jìn)公司產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)一步滿(mǎn)足售電側(cè)市場(chǎng)需求。公司的“配售電全方位一體化服務(wù)”具體包含六大方面:(1)投融資服務(wù):產(chǎn)業(yè)基金良好合作丹诀、豐富投融資經(jīng)營(yíng)和融資渠道钝的、多種方式合作;(2)咨詢(xún)服務(wù):前期規(guī)劃、配網(wǎng)建設(shè)铆遭、售電運(yùn)營(yíng)港揉、信息化建設(shè);(3)配網(wǎng)建設(shè)服務(wù):配網(wǎng)建設(shè)工程總承包(規(guī)劃、可研哮霹、設(shè)計(jì)宰孙、采購(gòu)、施工全過(guò)程);(4)專(zhuān)業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù):代運(yùn)維服務(wù)墅轩、客服托管服務(wù)坚哲、電力人才培訓(xùn)基地;(5)信息化服務(wù):售電運(yùn)營(yíng)一體化平臺(tái)、EPC 管理平臺(tái)付昧、協(xié)同設(shè)計(jì)平臺(tái)御欢、生產(chǎn)運(yùn)行平臺(tái)、移動(dòng)辦公應(yīng)用;(6)增值服務(wù):能效管理綜合解決方案严齿、需求側(cè)響應(yīng)解決方案升碱、電力大數(shù)據(jù)增值服務(wù)。因此,我們分析認(rèn)為,本次擬參股配售電企業(yè)將帶來(lái)的配網(wǎng)建設(shè)諸多項(xiàng)目,公司可以通過(guò)EPC 等是拆包到云平臺(tái)上,推動(dòng)云平臺(tái)設(shè)計(jì)骄闺、施工是酣、設(shè)備交易等諸多鏈條環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)增長(zhǎng);而售電側(cè)業(yè)務(wù),公司作為專(zhuān)業(yè)的售電服務(wù)供應(yīng)商,本次對(duì)外投資設(shè)立參股公司能夠推動(dòng)公司以“售電一體化平臺(tái)”為核心的售電產(chǎn)品及服務(wù)的實(shí)踐應(yīng)用和技術(shù)創(chuàng)新,促進(jìn)公司產(chǎn)品進(jìn)一步滿(mǎn)足售電側(cè)市場(chǎng)需求。

(三)、從股東構(gòu)成背景來(lái)看:本次投資建立起“高新園區(qū)+產(chǎn)業(yè)基金+IT 信息化企業(yè)+能效服務(wù)企業(yè)”合作范式,在牌照(配網(wǎng)椭员、售電等)申請(qǐng)车海、當(dāng)?shù)嘏涫垭娰Y源、資金運(yùn)營(yíng)隘击、一體化服務(wù)侍芝、能效管理等方面具有綜合優(yōu)勢(shì),有利于業(yè)務(wù)的拓展與創(chuàng)新,體現(xiàn)了公司在產(chǎn)業(yè)與資本兩方面資源整合和推進(jìn)的能力。

本次參股投資的各方股東資源優(yōu)勢(shì)搭配埋同。先從股東背景方面來(lái) 看,三大合作方情況如下:(1)貴陽(yáng)高科在在配網(wǎng)/售電等牌照申請(qǐng)州叠、貴陽(yáng)高科在配網(wǎng)/售電等牌照申請(qǐng),以及在貴陽(yáng)配網(wǎng)、售電等資源獲取和條件支撐等方面具有優(yōu)勢(shì):貴陽(yáng)高科開(kāi)發(fā)建設(shè)有限公司(股份占比25%)是貴陽(yáng)高科控股集團(tuán)有限公司100%控股的子公司,而貴陽(yáng)高科控股集團(tuán)有限公司是2008年12月18日經(jīng)貴陽(yáng)市人民政府批準(zhǔn),在原貴陽(yáng)高新區(qū)國(guó)有資產(chǎn)管理有限公司基礎(chǔ)上合并成立的國(guó)有企業(yè),代表貴陽(yáng)高新區(qū)負(fù)責(zé)對(duì)全資凶赁、控股咧栗、參股企業(yè)經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行管理,并承擔(dān)相應(yīng)的保值增值責(zé)任。

(2)貴州中能的背景,將利于成立的配售電公司資金和運(yùn)營(yíng)管理虱肄。貴州中能互聯(lián)投資合伙企業(yè)(有限合伙)的股東為:北京中能互聯(lián)電力投資管理有限公司(1%)致板、朱 誠(chéng)(99%),公司前期與這兩位投資主體已合作成立過(guò)產(chǎn)業(yè)基金——北京中能互聯(lián)電力投資中心(有限合伙)(詳細(xì)情況請(qǐng)見(jiàn)公司2016年9月8日的公告)。北京中能互聯(lián)電力投資管理有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“中能電投”)成立于2016年,由電力行業(yè)資深人士和專(zhuān)業(yè)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在北京市海淀區(qū)共同發(fā)起設(shè)立咏窿。 中能電投是一家專(zhuān)注于推動(dòng)和參與電力體制改革特別是售電側(cè)改革的專(zhuān)業(yè)投資管理有限公司,其使命是積極配合地方政府和地方國(guó)資平臺(tái),發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金,產(chǎn)業(yè)基金再投資入股地方售電公司斟或、新增配電網(wǎng),通過(guò)整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源,既解決地方電力體制改革推進(jìn)中遇到的資金瓶頸,又完善地方售電公司治理結(jié)構(gòu)和提升售電公司治理水平。

(3)方勝有成在配用電智能化虫喝、能耗監(jiān)測(cè)及能效管理業(yè)務(wù)與恒華科技具有良好的協(xié)同效應(yīng),可以為擬成立的配售電企業(yè)業(yè)務(wù)開(kāi)展提供強(qiáng)大的信息化肮插、能效等多方面綜合服務(wù)的支撐。北京方勝有成科技股份有限公司,方勝有成以軟件技術(shù)為核心,經(jīng)營(yíng)水電氣熱全能源能耗監(jiān)測(cè)及能效管理業(yè)務(wù)以及電網(wǎng)配電領(lǐng)域的智能化和信息化業(yè)務(wù),具有三大品牌業(yè)務(wù):能耗監(jiān)測(cè)及能效管理業(yè)務(wù)俊揣、配用電領(lǐng)域的智能化和信息化業(yè)務(wù)晚惊、能效信息管理互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)。

我們分析認(rèn)為,本次參股投資建立起“高新園區(qū)+產(chǎn)業(yè)基金+IT信息化企業(yè)+能效服務(wù)企業(yè)”合作范式,在牌照(配網(wǎng)乐太、售電等)申請(qǐng)宛蒲、資金運(yùn)營(yíng)、一體化服務(wù)莉孽、能效管理等方面具有綜合優(yōu)勢(shì),有利于業(yè)務(wù)的拓展與創(chuàng)新,體現(xiàn)了公司在產(chǎn)業(yè)與資本兩方面資源整合和推進(jìn)的能力檀萝。

(四)、從未來(lái)市場(chǎng)空間來(lái)看:全國(guó)高新園區(qū)江刚、工業(yè)園區(qū)數(shù)量眾多,電改之后售電主體增多,配售電公司數(shù)量如雨后春筍不斷擴(kuò)大;公司前期公告擬成立產(chǎn)業(yè)投資基金,本次投資擬設(shè)立配售電公司首先在貴陽(yáng)業(yè)務(wù)落地,并在業(yè)務(wù)做強(qiáng)、模式逐漸成熟后有望向其他地方擴(kuò)展卤连、多地復(fù)制驴荡。

電改之后售電主體不斷增多,配售電公司數(shù)量不斷擴(kuò)大,其中工業(yè)園區(qū)作為配電網(wǎng)、售電公司主體之一是其中很重要的一部分燥筷。從全國(guó)來(lái)看,據(jù)科技部火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)中心發(fā)布的信息來(lái)看,2015年度全國(guó)115個(gè)國(guó)家高新區(qū)和蘇州工業(yè)園(共116個(gè)單位),而工業(yè)園區(qū)數(shù)量據(jù)新華網(wǎng)的信息有3000多個(gè),而國(guó)家級(jí)和省級(jí)工業(yè)園區(qū)共計(jì)有1000多家箩祥。公司本次投資,擬參股設(shè)立貴陽(yáng)高新配售電有限公司,業(yè)務(wù)首先在貴陽(yáng)業(yè)務(wù)落地;鑒于公司9月8日公告擬成立產(chǎn)業(yè)投資基金(重點(diǎn)投資售電側(cè)、新增配電網(wǎng)、電力市場(chǎng)交易機(jī)構(gòu)袍祖、能源互聯(lián)網(wǎng)和分布式能源等領(lǐng)域,促進(jìn)電力產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的融合),配網(wǎng)底瓣、售電側(cè)是產(chǎn)業(yè)投資基金重要的方向之一,我們分析認(rèn)為,在本次投資的企業(yè)業(yè)務(wù)做強(qiáng)、模式逐漸成熟后,有望向其他地方擴(kuò)展蕉陋、多地復(fù)制捐凭。

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