產(chǎn)能過剩、低價(jià)競(jìng)爭刃麸、海外“雙反”，依然是壓在中國光伏企業(yè)身上的三座大山司浪，但在剛剛過去的2016年泊业，光伏企業(yè)卻是風(fēng)風(fēng)光光地走完了全程。近日啊易，A股光伏發(fā)電概念板塊所覆蓋的36家上市公司陸續(xù)公布了2016年年度業(yè)績預(yù)告吁伺，業(yè)績預(yù)喜的公司占比高達(dá)九成。

2016年是否會(huì)成為光伏行業(yè)的轉(zhuǎn)折年堤酿，從此徹底走出“死汗扰啵”，重新開始行業(yè)發(fā)展的下半場(chǎng)镇评？2017年光伏板塊是否可以再續(xù)輝煌藤侦？

上半場(chǎng)：藍(lán)海變死海

如果比“財(cái)富過山車”，沒有哪個(gè)行業(yè)的起伏能比得過光伏行業(yè)落差也菊。僅5年光景啤都，一個(gè)行業(yè)捧出了幾個(gè)首富砰穗，最終又讓首富們落得一地雞毛揽宵。

2007年，光伏行業(yè)的高收益與高增長點(diǎn)燃了投資激情渣么；2008年脐拄、2009年、2010年光伏的市場(chǎng)需求增速分別高達(dá)20％、70％醇樱、110％侍上，快速增長的市場(chǎng)使得投資蜂擁而至，31個(gè)省區(qū)市均把光伏產(chǎn)業(yè)列為優(yōu)先扶持發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)郎哭；600個(gè)城市中他匪，有300個(gè)發(fā)展光伏，100多個(gè)建設(shè)光伏產(chǎn)業(yè)基地夸研，中國已然成為全球光伏制造第一大國邦蜜。

政府補(bǔ)貼、資本熱捧亥至、財(cái)富誘惑悼沈，暴富神話催肥了整個(gè)光伏行業(yè)，導(dǎo)致產(chǎn)能嚴(yán)重脫離了市場(chǎng)需求姐扮。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示絮供，2011年，全球光伏需求量20GW茶敏，但中國光伏行業(yè)的產(chǎn)能已接近40GW壤靶。

嚴(yán)重過剩的產(chǎn)能直接導(dǎo)致價(jià)格暴跌、庫存激增惊搏、債務(wù)高企萍肆，更加禍不單行的是海外“雙反”讓脆弱不堪的光伏行業(yè)雪上加霜，全行業(yè)在2011年第三季度就陷入前所未有的“寒冬”栽铁，市場(chǎng)一片蕭條笆犀。

裁員、賣地判原、破產(chǎn)锉纹、倒閉、自殺今天、跑路……短短5年時(shí)間残宽，一個(gè)新興的藍(lán)海轉(zhuǎn)眼變成了一片死海。

雖然2013年國務(wù)院發(fā)布 《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》置悦，各相關(guān)部門落實(shí)《意見》父吧，配套措施繼續(xù)完善，光伏貿(mào)易糾紛得到有效處理捂旨，但光伏企業(yè)的窘境并沒有因此緩解秉唇。

直到2015年，大部分企業(yè)收入和利潤雙雙增長取得不錯(cuò)的業(yè)績憨琅。將光伏這盤死棋走出活眼兒的關(guān)鍵是從出口拉動(dòng)型變?yōu)閮?nèi)需拉動(dòng)型漆勉。其實(shí)撒蟀，光伏敗局除了地方政府大肆鼓勵(lì)和資本過度熱捧外，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理是重要原因温鸽。國內(nèi)太陽能產(chǎn)業(yè)過分依賴外部保屯，“三頭在外”的特點(diǎn)較為明顯，主要生產(chǎn)設(shè)備及部分原料依賴進(jìn)口涤垫，加工貿(mào)易占比較高姑尺，主要產(chǎn)品銷售也是依賴外部市場(chǎng)。

2015年底蝠猬，中國光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量4318萬千瓦股缸，成為全球光伏發(fā)電裝機(jī)容量最大的國家，為中國光伏制造業(yè)提供了有效的市場(chǎng)支撐吱雏。

下半場(chǎng)：“6·30”興奮劑

2015年12月發(fā)布 《關(guān)于完善陸上風(fēng)電光伏發(fā)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)政策的通知》規(guī)定敦姻，我國一類、二類資源區(qū)的地面光伏電站分別降低0．1元歧杏、0．07元镰惦，三類資源區(qū)降低0．02元。通知限定犬绒，2016年1月1日以后備案并納入年度規(guī)模管理的光伏發(fā)電項(xiàng)目娩伴，執(zhí)行2016年光伏發(fā)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)。2016年以前備案并納入年度規(guī)模管理的光伏發(fā)電項(xiàng)目于2016年6月30日以前仍未全部投運(yùn)的等吝，執(zhí)行2016年上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)靠牙。也就是說，只要在“6·30”大限之前搶裝成功泽中，就可以享受當(dāng)前的優(yōu)惠電價(jià)虎疗。

此通知快速拉動(dòng)了光伏內(nèi)需，致使2016年前6月光伏裝機(jī)量達(dá)到22吉瓦熏虱，超過2016年預(yù)設(shè)目標(biāo)18．1吉瓦榄缸。

國家能源局最新披露數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底浓盐，中國光伏發(fā)電新增裝機(jī)容量3454萬千瓦涌疲，累計(jì)裝機(jī)容量7742萬千瓦，新增和累計(jì)裝機(jī)容量均為全球第一倚胀。

“搶裝潮”讓光伏企業(yè)賺得盆滿缽滿九昵。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年光伏行業(yè)已披露年報(bào)預(yù)告的31家A股上市公司業(yè)績可款，僅有兩家公司出現(xiàn)虧損育韩，在29家實(shí)現(xiàn)增長的公司中，有9家預(yù)計(jì)2016年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅將超過100％筑舅。

在數(shù)據(jù)的表象下座慰，中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者也觀察到，在這波行情中翠拣，僅是下游光伏電站建設(shè)與運(yùn)營環(huán)節(jié)版仔，利潤最為豐厚，但困擾電站運(yùn)營企業(yè)的限電和補(bǔ)貼拖延問題也依然存在误墓。上游硅料蛮粮、硅片環(huán)節(jié)產(chǎn)能依舊過剩，中游電池片谜慌、電池組件環(huán)節(jié)低價(jià)競(jìng)爭然想，海外“雙反”未緩解。去年前6個(gè)月欣范，我國太陽能光伏電池對(duì)歐洲出口額同比下降28．4％变泄。所以很難說，在政策刺激后恼琼，2017年光伏是不是又是一波沖高回落怔哮？

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國聯(lián)證券：2016年末出臺(tái)的光伏標(biāo)桿電價(jià)調(diào)整政策中，分布式光伏補(bǔ)貼0．42元／KWh未作調(diào)整翼抡，表明了國家對(duì)分布式的鼓勵(lì)態(tài)度鸡蒲。預(yù)計(jì)2017年分布式仍將增長50％以上，裝機(jī)量有望達(dá)6GW响奋，占新增裝機(jī)的比例超過20％束咙。建議關(guān)注分布式光伏運(yùn)營商及單晶產(chǎn)業(yè)鏈龍頭。

興業(yè)證券：分布式光伏有望在2017年繼續(xù)提速救眯，步入快速發(fā)展的黃金期览止。預(yù)計(jì)2017年新增裝機(jī)或達(dá)25GW左右，基數(shù)效應(yīng)將致使同比增速回落观昂。

太平洋證券：國內(nèi)主要光伏廠商為了規(guī)避國內(nèi)政策趨緊的風(fēng)險(xiǎn)童盏，把戰(zhàn)略目標(biāo)轉(zhuǎn)向了海外市場(chǎng)，特別是印度就灸、東南亞和非洲等電力基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重匱乏呛疫，但需求量大的國家和地區(qū)。

國金證券：分布式光伏項(xiàng)目相對(duì)地面電站的投資吸引力將大幅提高泡嘴，開發(fā)企業(yè)的人力甫恩、財(cái)力、金融機(jī)構(gòu)的融資重心都將向分布式項(xiàng)目傾斜酌予，而這種快速的規(guī)幕腔化及融資成本的降低，將加速分布式光伏發(fā)電度電成本的下降抛虫，進(jìn)而有望從2018年開始逐步實(shí)現(xiàn)用戶側(cè)的平價(jià)上網(wǎng)松靡。

天風(fēng)證券：“十三五”期間简僧，分布式光伏帶動(dòng)園區(qū)、優(yōu)質(zhì)屋頂?shù)荣Y產(chǎn)受資本追逐雕欺；一二產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)岛马，實(shí)現(xiàn)扶貧增收、土地增收和產(chǎn)業(yè)的增收屠列，具有優(yōu)質(zhì)水面啦逆、林區(qū)等第一產(chǎn)業(yè)資源的企業(yè)具備資源優(yōu)勢(shì)；2020年實(shí)現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價(jià)笛洛，提前布局先進(jìn)工藝的企業(yè)將占據(jù)技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)夏志。

申萬宏源香港：看空光伏。目前光電需求不足政庆，光電搶裝潮帶來的新增電力有待消納兰吁。

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