【編者按】船舶行業(yè)持續(xù)低迷∏瘴蓿現(xiàn)已有八年之久妖啸。如何利用政府宏觀調(diào)控來度過危機(jī)屠睡？

2016年對(duì)于全球造船業(yè)而言都是難熬的一年想阎，然而利好是企業(yè)已經(jīng)享受到宏觀調(diào)控的成果——這種成果會(huì)是長(zhǎng)期性的憾侮。

去年年底，克拉克森新船價(jià)格指數(shù)跌至123點(diǎn)瓤梦，這項(xiàng)指標(biāo)甚至低于2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后126點(diǎn)的歷史低位选畴。至于去年全球新船成交量，也著實(shí)堪稱慘淡——全年成交船舶僅539艘辙使、2741.8萬(wàn)DWT作瞄，成交載重噸同比大幅下滑75.7%，創(chuàng)下近20年來的最低值危纫。去年宗挥，中韓日三大造船國(guó)新接訂單分別為1617萬(wàn)DWT、584萬(wàn)DWT和410萬(wàn)DWT种蝶，同比分別下降51%契耿、89%和83%；手持訂單量分別為9594.7萬(wàn)DWT螃征、5028萬(wàn)DWT和5919.2萬(wàn)DWT搪桂。另外，截至去年年底会傲，全球手持訂單量同比下降26.3%锅棕，單從手持訂單量一項(xiàng)來看，韓國(guó)三大造船企業(yè)陷入危機(jī)后淌山，日本造船業(yè)已經(jīng)迫近甚至占據(jù)世界“老二”的位置裸燎。

看起來似乎全球造船業(yè)會(huì)來個(gè)徹底的“觸底反彈”，然而正如《航運(yùn)交易公報(bào)》2017年第15期《造船市場(chǎng)復(fù)蘇速度或不及預(yù)期》一文中指出的泼疑，克拉克森3月份下調(diào)修正了包括今年在內(nèi)的全球造船市場(chǎng)的展望數(shù)據(jù)——整體以下調(diào)為主德绿，最大下調(diào)幅度甚至超過兩成。也就是說在量?jī)r(jià)均處于低位的情況下闸声，造船業(yè)需要尋找“樂觀預(yù)期”之外的可靠路徑來復(fù)蘇彻盐。我們可以看到的是去年中國(guó)船舶市場(chǎng)可以說是真正地把“去產(chǎn)能”這個(gè)核心議題落到了實(shí)處。中國(guó)船舶重工經(jīng)濟(jì)研究中心數(shù)據(jù)顯示：截至去年年底，中國(guó)活躍造船企業(yè)數(shù)量為130家晕忙，較2012年的151家下降14%交鹊，結(jié)合對(duì)各造船企業(yè)手持訂單量及市場(chǎng)發(fā)展情況，今年活躍造船企業(yè)的數(shù)量將進(jìn)一步降低膛画。以江蘇泰州兩家比較“活躍”的造船企業(yè)為例酥盼，因規(guī)模和接單能力差距較大，去年交付的船舶分別為20余艘和8艘癞亩，粗略統(tǒng)計(jì)传等，若今年活躍度下降幅度為去年的一半，那么涉及到的船舶交付量波動(dòng)也會(huì)在70艘左右绪痘。

“南北船”：總體企穩(wěn)

 中國(guó)造船業(yè)近兩年經(jīng)歷重大變局鹉奸，這點(diǎn)也不難從相關(guān)上市企業(yè)的業(yè)績(jī)中看出。

中國(guó)重工2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入520.64億元（上半年完成240.94億元）钱雷，同比下降12.95%骂铁；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6.98億元——成功實(shí)現(xiàn)年度扭虧為盈。聯(lián)系到去年上半年?duì)I收同比下降12.05%急波，歸母凈利達(dá)7.41億元的情況从铲，可以看到中國(guó)重工在營(yíng)收總體下降的情況下，一直維持著較高的主營(yíng)毛利率——年內(nèi)毛利率較高的軍工產(chǎn)品占營(yíng)業(yè)收入的比重也有所增加澄暮，更是保證了主營(yíng)毛利率的穩(wěn)定名段。去年三季度至年底，就有機(jī)構(gòu)對(duì)全球航運(yùn)業(yè)整體復(fù)蘇持樂觀態(tài)度——波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)確也在春節(jié)后迎來快速反彈的良性局面泣懊，而上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)則是在3月底大漲9.4%至830.02點(diǎn)——不同層次的航運(yùn)指數(shù)走向似乎都支持著航運(yùn)業(yè)在2017年的整體復(fù)蘇伸辟。然而基于運(yùn)力與運(yùn)價(jià)的微妙關(guān)系，航運(yùn)業(yè)和船舶制造業(yè)的繁榮絕非強(qiáng)相關(guān)馍刮，后者在運(yùn)力依舊過剩的當(dāng)下信夫，更需要考慮的還是自我強(qiáng)化。

中國(guó)船舶在賬面上看來卡啰，2016年熬過了最苦澀的一段日子静稻。去年，中國(guó)船舶實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入214.57億元匕冠，同比大減22.72%胚僧，利潤(rùn)層面更是迎來巨虧——?dú)w屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-26.07億元，同比“斷崖式”下降4314.78%逾族。需要注意的是渡厦，2016年中國(guó)船舶海洋工程業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為-16.65億元，這部分營(yíng)收歸負(fù)主要原因?yàn)槠?艘自升式鉆井平臺(tái)及4艘PSV的合同終止——故將以前年度確認(rèn)的收入19.71億元床斜、成本19.64億元于本年度沖回审鸿；另一方面扇收，由于海工市況欠佳，導(dǎo)致成交量和最終能交付的平臺(tái)量都成問題超茎，這也就造成目前手持鉆井平臺(tái)按原合同價(jià)交付的難度增加役倾，從而影響了鉆井平臺(tái)的合同預(yù)計(jì)總收入。南船系近年在海工市場(chǎng)上可以說是跌了一些跟頭标霎，然而目前看來情況似乎不會(huì)更差锻刺。最后要說的是，中國(guó)船舶去年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為17.83%,同比增長(zhǎng)9.46%伊镐，在表1中所列的三家上市企業(yè)中是最高的。

同屬南船系的中船防務(wù)去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入233.50億元鹃栽，同比下降8.50%躏率，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.71億元，同比下降27.56%民鼓。在“同比雙降”的背后薇芝，年內(nèi)接單總額達(dá)220億元，同比基本持平——為企業(yè)的中期發(fā)展提供了基本保證丰嘉。

供應(yīng)端：困境依舊

在船舶制造業(yè)供應(yīng)端夯到，選取中船科技和亞星錨鏈進(jìn)行分析。

由鋼構(gòu)工程蛻變而來的中船科技主要業(yè)務(wù)實(shí)際上已經(jīng)發(fā)生重大變化饮亏，原有的船舶配套件業(yè)務(wù)耍贾、成套機(jī)械設(shè)備業(yè)務(wù)和大型鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)隨著公司所屬長(zhǎng)興島部分資產(chǎn)的處置將逐步收縮——故而作為船舶制造業(yè)供應(yīng)端來討論的意義更多在于其轉(zhuǎn)型的過程。目前中船九院已成為中船科技全資子公司路幸，新增業(yè)務(wù)包括設(shè)計(jì)咨詢荐开、工程總承包等業(yè)務(wù)，所能服務(wù)的行業(yè)囊括船舶简肴、設(shè)備晃听、環(huán)保、水工和建筑等尚羽。中船科技去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.04億元呛米，同比微升1.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-0.43億元拌驻，同比大降143.49%——主要?dú)w結(jié)于以下幾點(diǎn)：第一洒已，2015年出售子公司芮江實(shí)業(yè)并確認(rèn)投資收益，故去年的投資收益同比大幅減少凳贰；第二市通，對(duì)原長(zhǎng)興島部分資產(chǎn)處置過程中，導(dǎo)致員工安置辭退福利增加哗励；第三苫瘾，下屬控股公司因船市低迷出現(xiàn)虧損情況。通過中船科技的例證可以明顯感受到現(xiàn)在企業(yè)轉(zhuǎn)型的速度和力度都有明顯的提升，但是受迫于市況等因素湃彻，其轉(zhuǎn)型帶來的紅利還遠(yuǎn)非到了能夠澤及股民的程度托祖。

全球最大錨鏈生產(chǎn)企業(yè)亞星錨鏈(股票)又是一家在去年遭遇“同比雙降”的企業(yè)。全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.22億元短酵，同比大降31.83%舟肉；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.54億元，同比下降69.56%查库。2015年度亞星錨鏈?zhǔn)盏絿?guó)聯(lián)信托股份有限公司理財(cái)金額本息2.85億元路媚，沖減以前年度因該事項(xiàng)計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備8357.48萬(wàn)元，而2016年度無(wú)此項(xiàng)收入樊销，導(dǎo)致凈利同比大幅下降整慎。

從上述5家上市企業(yè)的年報(bào)分析中可以折射出目前中國(guó)制造業(yè)正面臨整體性的困局，然而“不困則難改”围苫，轉(zhuǎn)型正在為企業(yè)注入新活力裤园。從這個(gè)角度上來說，我們不妨在諸如“‘南北船’合并”的話題之外更關(guān)注一些產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整——類似的手段會(huì)比盲目地剂府、亂上加亂的合并來得更實(shí)際有效拧揽。

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