中國2月官方制造業(yè)PMI為50.3贸桶，前值為51.3锰瘸，雖受到春節(jié)因素的部分影響盒件，但仍連續(xù)19個(gè)月站穩(wěn)榮枯線上方蹬碧，表明經(jīng)濟(jì)依然維持較高景氣，驗(yàn)證中下游復(fù)蘇趨勢仍在持續(xù)炒刁。二月份機(jī)械板塊整體成先抑后揚(yáng)行情恩沽，以春節(jié)為大致分水嶺，節(jié)前機(jī)械行業(yè)多個(gè)板塊深度調(diào)整翔始，2月分板塊指數(shù)下跌4.56%飒筑，部分細(xì)分行業(yè)平均估值有所回調(diào)，回到15-25倍區(qū)間绽昏，具備估值優(yōu)勢。春節(jié)后機(jī)械行業(yè)出現(xiàn)反彈行情俏脊，上周機(jī)械板塊逆勢上漲4.43%全谤，跑贏大盤。

央視《大國重器》播出爷贫，我們直觀感受到：中國制造業(yè)正處于由“系統(tǒng)集成”到“關(guān)鍵零部件”深化轉(zhuǎn)變的大格局认然，這也有望成為解決中國制造“大而不強(qiáng)”的關(guān)鍵。中國系統(tǒng)集成能力已初步驗(yàn)證惯篇，在軌交反俱、核電、工程機(jī)械辱囤、船舶炸一、航空航天等各領(lǐng)域都產(chǎn)生具有國際影響力的整機(jī)龍頭企業(yè)，如：中國中車牢介、三一重工校槐、中船重工、中國核電泳厌、中航工業(yè)另焕、中國商飛等，構(gòu)建了最為完整起驱、最為全面惦鄙、最“大”的制造業(yè)體系，然而做“強(qiáng)”的關(guān)鍵之一是核心零部件的國產(chǎn)化鹊获、追趕和反超喧久∽烦牵基于此，我們核心推薦關(guān)注具備國產(chǎn)化替代邏輯的優(yōu)質(zhì)成長型標(biāo)的：恒立液壓师抄、精測電子漓柑、浙江鼎力、康尼機(jī)電叨吮、北方華創(chuàng)辆布、艾迪精密、應(yīng)流股份等茶鉴。

細(xì)分行業(yè)觀點(diǎn)：

半導(dǎo)體行業(yè)：二期大基金呼之欲出锋玲，接力推動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金第二期籌資總規(guī)模為1500-2000億元涵叮，其中國家層面出資不低于1200億元惭蹂，目前方案已上報(bào)國務(wù)院并獲批。我們核心推薦：北方華創(chuàng)割粮、至純科技盾碗、晶盛機(jī)電、亞翔集成舀瓢。

油服板塊：油價(jià)站穩(wěn)60美金及四川盆地頁巖氣開發(fā)廷雅，再度引燃民營油服景氣度向上。國家發(fā)改委組織召開煤電油氣運(yùn)保障工作部際協(xié)調(diào)機(jī)制會議瓣车，結(jié)合我們的調(diào)研了解唆逻，中石油、中石化都將預(yù)計(jì)增加頁巖氣開采投資菠贡。我們重點(diǎn)推薦關(guān)注：杰瑞股份唇墅，海油工程、中海油服睛至、通源石油特奇、安東油田等。

工程機(jī)械：大國崛起在進(jìn)行治部，關(guān)注國產(chǎn)化替代的龍頭企業(yè)凫体。《大國重器》正式播出抡悼，該片通過不同角度勾勒正在崛起的中國卿俺，其中基礎(chǔ)建設(shè)方面取得了諸多舉世矚目的成就，也展示了以三一重工等為代表的中國制造企業(yè)踐行“品牌強(qiáng)國”的國際化發(fā)展之成果篮烈。我們重點(diǎn)推薦關(guān)注：恒立液壓颜说、三一重工、徐工機(jī)械汰聋。

軌交行業(yè)：十三五鐵路投資保持高位運(yùn)行门粪。中國鐵路總公司原副總經(jīng)理盧春房表示喊积，鐵路投資這幾年一直保持高位運(yùn)行，稍微有點(diǎn)起伏是正承瑁現(xiàn)象乾吻，預(yù)計(jì)十三五期間保持高位運(yùn)行不會有問題，之后是否還要保持投資的高位運(yùn)行拟蜻，要根據(jù)國家和鐵路的實(shí)際情況規(guī)劃來確定绎签。我們推薦關(guān)注中國中車、康尼機(jī)電酝锅、春暉股份诡必。

鋰電設(shè)備：新能源汽車仍快速發(fā)展，設(shè)備廠商有望持續(xù)受益搔扁“质妫科技部部長萬鋼表示：到2020年，新能源汽車年產(chǎn)量要達(dá)到200萬輛遇冶，在18年基礎(chǔ)上翻一倍材又，同時(shí)希望下一步實(shí)現(xiàn)隔年翻番的目標(biāo)。結(jié)合吉利購買戴姆勒（奔馳母公司）9.69%股權(quán)事宜涧智，主要謀求新能源汽車药屠、和智慧出行方面的戰(zhàn)略合作。

我們認(rèn)為隨著下游新能源汽車的快速發(fā)展嫡决，動力電池廠商市場集中度在提升，整體對2018年動力電池廠商擴(kuò)產(chǎn)形勢保持樂觀动荚，設(shè)備公司有望持續(xù)受益坷疙。

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