對于光伏行業(yè)而言俱篡，不平凡的2018年會成為一個分水嶺拢宛，光伏產(chǎn)業(yè)終將回歸理性，回歸市場蚊楞。高增長广料、高毛利不再，在去補貼擠泡沫的形勢下幼驶，技術(shù)創(chuàng)新速度加快艾杏，度電成本不斷降低。平價上網(wǎng)來臨盅藻，制造端购桑、發(fā)電端成本管控會更加嚴苛，技術(shù)升級會加快氏淑，這需要整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈更加務(wù)實的作為勃蜘。

專家認為，2019年是光伏行業(yè)轉(zhuǎn)型變革假残、步入市場化成熟期的一年缭贡，會出現(xiàn)新業(yè)態(tài)。光伏行業(yè)在平價后將迎來大規(guī)模應(yīng)用辉懒，體量上會發(fā)生數(shù)量級的變化阳惹，會與智能電網(wǎng)、多能互補、電力儲能等形成更加完善的體系琢播。光伏發(fā)電成本下降铝比，戶用光伏會進一步發(fā)展，西部地區(qū)也有條件建設(shè)低價光伏基地茄颈，并以特高壓送電穷筒。海外光伏市場的商機已經(jīng)展現(xiàn)，這對產(chǎn)融結(jié)合去柿、產(chǎn)業(yè)鏈合作提出了更高的要求弦撤。

2019年硅料價格將會出現(xiàn)大幅下滑，硅片產(chǎn)能過剩幅裳，也會出現(xiàn)價格戰(zhàn)鼠基。在產(chǎn)業(yè)上游價格有上升空間的情況下，組件端成本扒哩、價格競爭將更加激烈，如果行業(yè)從業(yè)者不能多一些理性嗤积、多一些協(xié)作虱怖，那么在市場博弈中誰也難以獨善其身。

那么夯秃，2019年光伏行業(yè)會有什么樣的政策?行業(yè)業(yè)績?nèi)绾?企業(yè)盈利狀況會如何?裝機預(yù)期多大?市場結(jié)構(gòu)會有什么樣的變化?硅料座咆、硅片、電池仓洼、組件等光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)情況又會如何?國際能源網(wǎng)/光伏頭條小編特意梳理出2019年10大光伏預(yù)測介陶，希望讀者能從中找到確定性增長機會，發(fā)現(xiàn)新的價值色建。

1哺呜、光伏政策方向預(yù)測：建立光伏消納機制

有分析認為，2019-2020年是政策實現(xiàn)轉(zhuǎn)變的一年箕戳，補貼繼續(xù)下降某残，下降幅度會加快;補貼價格及方式會更靈活;綠證與強制配額相結(jié)合，替代補貼;除了配額之外陵吸，會建立光伏消納機制玻墅，光伏開發(fā)會過渡到更精細的管理模式。

2019年光伏指標和補貼政策正在密集研討中壮虫。分析人士稱澳厢，明年領(lǐng)跑者指標約11GW(22個領(lǐng)跑者基地，0.05-0.1元/w的補貼)囚似，普通地面電站指標約10GW(優(yōu)先消化已建無指標項目)姊康，戶用分布式指標單列約5GW(約0.15元/w的補貼)，工商業(yè)分布式指標約10GW(6MW以內(nèi)要求自發(fā)自發(fā)比例超過50%，6-20MW要求全自用希镶，或開放隔墻售電擂益，補貼力度應(yīng)該不超過0.1元/w)。

一些業(yè)界人士看來欲返，第四批光伏領(lǐng)跑者的結(jié)果預(yù)計將在明年中旬才會正式推出翻妆。另據(jù)媒體透露，2019年領(lǐng)跑者基地有望超過20個欧纬，每個基地安排規(guī)模接近500MW践拐。但可以預(yù)見的是，第四批領(lǐng)跑者將在基地的分類祭啸、規(guī)劃鹿逞、監(jiān)督管理、激勵獎懲等各方面得以進一步完善俐逛，從而確保項目的先進性以及對行業(yè)的引導(dǎo)性乙淡。

2、光伏行業(yè)經(jīng)歷業(yè)績拐點,下半年旺季再臨

對于2019年上半年桑嘶，分析師預(yù)計需求疲軟炊汹，主要是因為三個原因：首先，是季節(jié)因素逃顶，例如中國的農(nóng)歷春節(jié)讨便，其次，TopRunner計劃中只有一小部分項目將在上半年完成以政。第三個原因是霸褒，第一季度需求通常較高的國家，如印度盈蛮，日本和澳大利亞废菱，可能會看到比平常增長更少的景象。因此抖誉，分析師預(yù)測明年中期將進一步降價昙啄，4月份價格最低。

2018年531新政導(dǎo)致行業(yè)裝機下行寸五，產(chǎn)品價格因供需失衡而大幅下降梳凛，產(chǎn)業(yè)鏈利潤基本擠出。但同時也應(yīng)該看到涉爆，下降的價格帶來更大的需求旷吱，從2018年四季度各企業(yè)排產(chǎn)和明年訂單情況就能夠得到驗證。因此2018年3季度很大可能是行業(yè)業(yè)績的一個低點层阎，從四季度開始舰范，行業(yè)業(yè)績有望逐步恢復(fù)坪逃，行業(yè)有望迎來景氣復(fù)蘇。

2018年12月下旬冤兄，中央財政提前下達全國28個省區(qū)市2019年中央財政專項扶貧資金預(yù)算909.78億元咬钝。其中，安排120億元沮汇，繼續(xù)重點支持西藏哈堵、四川涼山州、云南怒江州嬉咐、甘肅臨夏州等深度貧困地區(qū)比荡，并將資金分解到具體區(qū)、州绕睹。這會拉動2019年的光伏行業(yè)業(yè)績提升嘱巾。

3、光伏龍頭上市公司盈利預(yù)測

首先龍頭公司在531之后的半年時間里經(jīng)受住了考驗诫钓，大量中小企業(yè)由于融資能力不足而不得不退出行業(yè)旬昭，整個行業(yè)的集中度在過去半年里實現(xiàn)了被動提升，由于光伏是個全球性行業(yè)菌湃，所以可以理解為全行業(yè)需求在2019年比預(yù)期提升10%左右问拘，因此龍頭公司的出貨量在集中度提升的假設(shè)下會增長超過10-15%。

其次整個行業(yè)的供需格局進一步好轉(zhuǎn)慢味，組件降價壓力得到緩解场梆，被過度壓榨的毛利率可能出現(xiàn)回升墅冷，因此龍頭公司的利潤增速可能會超過收入增速纯路，預(yù)期在20%以上。

由于迎來平價上網(wǎng)寞忿，光伏行業(yè)將不再受到補貼政策的劇烈影響驰唬，行業(yè)發(fā)展將趨于穩(wěn)定;此時，光伏行業(yè)將產(chǎn)生真正龍頭老大企業(yè)腔彰。平價上網(wǎng)之后叫编，光伏行業(yè)的體量與現(xiàn)在是數(shù)量級的差異，龍頭老大企業(yè)將具備千億市值的潛力侄俐。

4那赘、全球光伏裝機量將達到130GW

2019年全球需求之所以如此樂觀是因為2018年的全球需求出貨量就大超預(yù)期，根據(jù)對供應(yīng)鏈的出貨數(shù)據(jù)的追蹤呆埃，2018年全年光伏組件的產(chǎn)出量達到106.44GW朦我，光伏產(chǎn)業(yè)在遭受5.31這樣政策的打擊下依然實現(xiàn)了正增長。下半年的光伏需求處于“逐級走高”的態(tài)勢视片，尤其是從2018年11月開始袜娇，月度組件產(chǎn)出量達到了10.47GW，超越了5.31前的高點創(chuàng)出新高，而12月出貨量達到10.87GW输跑，不僅創(chuàng)出了年度新高桂葛，更是一個歷史新高的月度。

由于今年的部分項目會擠占明年的指標空間营将，而且補貼缺口還在繼續(xù)拉大秀裂，所以領(lǐng)跑者項目有整體延后的風(fēng)險，所以中國的市場需求會下降至37GW找田。2017年海外實際需求量為45GW;從2017年的45GW增長到2018年的71GW歌憨，海外市場的增速達到了57.77%。展望2019年墩衙，即便按照30%的保守增速來算务嫡，海外的總需求量都有望達到92GW+的水平。

歐洲很多地區(qū)都已達到平價上網(wǎng)漆改，明年海外市場會有40%～50%增長心铃，規(guī)模可達到80～90GW挫剑。明年是海外市場爆發(fā)的一年去扣，預(yù)計將有36-40個國家將進入GW級裝機規(guī)模。

5樊破、國內(nèi)光伏裝機預(yù)期35-40GW

分析人士認為愉棱，首先，明年會有22個領(lǐng)跑者基地哲戚，每個基地500MW奔滑，也就是11GW的規(guī)模，由于領(lǐng)跑者基地都是執(zhí)行競價上網(wǎng)顺少，所以對于財政補貼需求較少迈壤，可能根據(jù)不同地區(qū)的光照強度不同，給予5分到1毛錢的補貼磕裂，這個發(fā)展思路應(yīng)該是可信度比較高的趟雄。

其次，戶用分布式指標單獨管控印姑，不納入指標管控窖夸，對應(yīng)明年規(guī)模可能在3-5GW狮贪。

第三杂员，普通電站10GW，這里討論和爭議比較大献鬼，比較合乎情理的一種說法是澈虱，由于存在大量違規(guī)先建的項目帖豫，所以還是會考慮建立普通電站10GW指標，用這一指標來消化大量已經(jīng)建成但是沒指標并網(wǎng)的項目表牲，也就是說不會對明年組件出貨帶來顯著拉動镜伪。

第四，分布式光伏電站10GW想幻。2019年將繼續(xù)實行分布式光伏指標與其他電站指標分離粱栖。戶用指標將至少占5gw，用于2018年已經(jīng)安裝的和2019全年的新增戶用光伏脏毯。假設(shè)在滿足2018年已經(jīng)安裝的戶用光伏裝機后闹究，2019年剩一半2.5gw的指標給新增戶用光伏，每戶安裝5kw計算食店，就是50萬戶渣淤。

第五，工商業(yè)分布式項目部分對于6MW以下項目要求自用比例大于50%吉嫩，6-20MW要求全部自用价认，而隔墻售電現(xiàn)在沒有實質(zhì)性進展，這里電力體制改革的進度將會決定需求多少自娩，是最大的不可控變量用踩。

總的來說，指標如果定在250GW的話忙迁，對應(yīng)2019年需求的預(yù)期就是40-50GW脐彩。

6、光伏市場結(jié)構(gòu)多元化吠败，中國市場占比降至28%

從市場結(jié)構(gòu)的角度看2019年的光伏產(chǎn)業(yè)发刨，我們將會迎來更多元化的需求構(gòu)成，2019中國依然會是全球最大的光伏市場铅惋，但是占比會從2017年峰值的53%下滑到2019年的28%绅拢。單一市場占比過高椰锹，政策擾動將會給全行業(yè)帶來沖擊;而現(xiàn)在則完全不同泪滥，對于光伏產(chǎn)業(yè)，以后任何單一市場的政策變動都不會再像以前一樣會如此劇烈的引發(fā)行業(yè)波動啰蹲。市場全面多元化园凫、分散化，我們光伏人的“雞蛋”已經(jīng)越來越均勻的懒竖、分散的被放在了100多個籃子中十碗。在光伏需求多元化、穩(wěn)定化的同時光伏產(chǎn)業(yè)的格局也愈加的清晰穩(wěn)定舅洋，我們的可選標的正在變少汉惫，值得投資的公司就那么幾家培愁，但就是這幾家公司會給我們帶來豐厚的回報。

7缓窜、產(chǎn)業(yè)鏈上游集中度提高：硅料供應(yīng)商縮減

再看光伏產(chǎn)業(yè)鏈自身定续，硅料環(huán)節(jié)的供應(yīng)商將會從2017年的30余家快速縮減到2019年的5家左右;硅片環(huán)節(jié)隆基、中環(huán)雙寡頭格局初現(xiàn)禾锤，而且隨著高效電池產(chǎn)能越來越多私股，下游對硅片品質(zhì)的要求正在提升，這增加了單晶硅片環(huán)節(jié)的進入壁壘;電池片環(huán)節(jié)雖然目前沒有形成穩(wěn)定格局恩掷，但是集中度也正在大幅提升倡鲸，通威、隆基黄娘、愛旭均會在2019年會成為10GW級別的電池巨頭峭状，與之對應(yīng)的是臺灣地區(qū)電池產(chǎn)能的落幕;組件環(huán)節(jié)雖不賺錢，但品牌固化現(xiàn)象正愈加明顯逼争，即便是破產(chǎn)很久的公司的品牌名字依然“活”在海外客戶心中宁炫，尚德、英利的品牌依然有號召力氮凝，組件的壁壘不在產(chǎn)能端而在銷售端羔巢、渠道端，對于新玩家而言黎蠢，組件環(huán)節(jié)的進入壁壘也正在提高霹早。

8、硅料需求量為44.3萬噸岔歼，硅料價格降至65元左右的成本線

2019年一季度是硅料產(chǎn)能釋放的高峰期秋贤，短短三個月的時間新增釋放的硅料產(chǎn)能多達20萬噸，這在歷史上都是沒有過的現(xiàn)象帘既，將會在行業(yè)內(nèi)引發(fā)一輪洗牌爬喝，而且一季度恰逢年度光伏需求的淡季，預(yù)期硅料價格將會在開年的時候殺向“低電價地區(qū)技改產(chǎn)能”的現(xiàn)金成本位置(含稅65元左右)顷敞，10元左右的降幅就可使之低于現(xiàn)金成本進而有效出清產(chǎn)能程鸵。也是因為硅料環(huán)節(jié)的產(chǎn)能周期長，這一環(huán)節(jié)也是整個光伏產(chǎn)業(yè)最后見底的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)蒜吱。

2018年50微米的金剛線將會成為主流频僵，出片數(shù)量會進一步提升，單位數(shù)量的硅片對硅料的需求會大幅減少诚凰，僅僅40GW多晶硅片金剛線改造就會使得上游硅料需求減少4萬噸以上嫌术。

而且單晶硅片同等功率對硅料需求會更少。因此牌借，單晶硅片替代多晶硅片的產(chǎn)業(yè)歷史潮流會更進一步減少硅料的需求度气。

洗牌之后割按，伴隨著需求的回暖和產(chǎn)能的退出，硅料價格將會迎來逐步恢復(fù)磷籍，全年看下來哲虾，硅料價格呈現(xiàn)先低后高的態(tài)勢，伴隨著二線產(chǎn)能的出清择示，低電價地區(qū)的全新硅料產(chǎn)能的盈利能力將會在2018下半年迎來合理恢復(fù)束凑。

9、硅片產(chǎn)能嚴重過剩栅盲，單晶市占比60%

金剛線切割改造以后汪诉，整個硅片端的產(chǎn)能立刻提升25%。就以多晶硅片的行業(yè)龍頭保利協(xié)鑫為例谈秫，預(yù)估他金剛線切割改造完畢以后扒寄，硅片產(chǎn)能就會達到25GW。預(yù)計2018年8月份私免，隆基股份最后一間工廠建設(shè)完畢木冈，產(chǎn)能達到25GW，中環(huán)股份我先前預(yù)估是22GW;但根據(jù)最近的公報來看檀抡，再過三個季度演易，中環(huán)股份的單晶硅片產(chǎn)能就會達到23GW。再加上晶科能源的5.5GW园溃，晶澳太陽能到3.5GW坝偶，明年僅單晶硅片巨頭的產(chǎn)能就會輕松突破60GW。

2019年perc產(chǎn)能可能會占到全球總需求的70%以上冲雾，而perc技術(shù)應(yīng)用在單晶上效果會更好醉檐，對效率提升會更高。因此奥怪，龐大的perc產(chǎn)能也是單晶占比提升的動力勿镇，單晶組件的占比會輕松突破60%。

由于單晶硅片產(chǎn)能極其巨大盘瞧，就算那些完成金剛線切割改造的多晶硅片產(chǎn)能蚂兴，明年都面臨生存之戰(zhàn)。

10尝江、300+高效組件成主流涉波，輔材帶動組件大幅降價

2019年英上，低效組件產(chǎn)品快速被市場淘汰炭序，組件主流功率會由2016年的265瓦快速提升至2018年的310瓦，既而進一步攤薄BOS成本苍日。目前的組件產(chǎn)品價格大致上是多晶組件1.8元每瓦惭聂，單晶PERC2.1元每瓦窗声，單晶雙面PERC2.4元每瓦。組件成本未來兩年每年下降10%辜纲，也就是從2元下降到1.6元每瓦笨觅。

由于一系列全新技術(shù)疊加和單晶技術(shù)路線成為主流。雙面發(fā)電組件和單軸跟蹤組件的疊加下耕腾，光伏發(fā)電成本會大幅下滑见剩。

金剛線，光伏玻璃扫俺，EVA膜苍苞，組串式逆變器等輔材當(dāng)前毛利率普遍高于30%，有極大的降價空間涉姆，如果這些價格也能下來的話耕粪，會更進一步促進光伏產(chǎn)業(yè)的平價上網(wǎng)。

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