“從來沒有哪一年友雳，像2018年這樣缺錢。”不少新能源車企都感受到圣翅，資本的“寒冬”來了。這其中咏摔，以蔚來汽車握饼、小鵬汽車、奇點汽車等為代表的造車新勢力感受尤甚昙百。他們在新能源汽車領(lǐng)域的資本“泥沼”中摸爬滾打诡泌，試圖殺出一條“血路”∽恼恚“激進”融資vs資本撤出婚陪，造車新勢力的逐鹿之戰(zhàn)似乎就是圍繞進賬的速度能否趕上“燒錢”的速度展開的。

資本為王

“造車新勢力‘燒錢’能力強大”已經(jīng)不是市場給這個新興產(chǎn)業(yè)的莫須有的“罪名”频祝，而早已成為業(yè)內(nèi)共識泌参，連蔚來汽車創(chuàng)始人李斌都說：“知道造車‘燒錢’，沒想到這么‘燒錢’智润〖吧幔”后來，圈內(nèi)又傳出“一個電動車企業(yè)從成立到量產(chǎn)至少需要200億元”的準確預(yù)算數(shù)字窟绷。這曾在輿論中掀起了計算造車新勢力們資本投入的熱潮锯玛，“200億元”也被戲稱為造車新勢力的“及格線”。

據(jù)已披露的公開信息兼蜈，蔚來汽車是目前造車新勢力中融資數(shù)目最大的車企攘残。經(jīng)過六七輪的融資后，蔚來汽車總?cè)谫Y金額已經(jīng)超過150億元为狸。據(jù)不完全統(tǒng)計歼郭，在2015年6月-2017年11月的短短兩年半的時間里，蔚來汽車的融資總額約合138億元臭膊。

作為新能源汽車的明星企業(yè)盆扳，蔚來汽車的一舉一動極受市場關(guān)注。2018年9月12日栏赋，蔚來汽車正式在紐交所掛牌上市俭整，這距離蔚來汽車8月13日向美國證券交易委員會遞交IPO招股說明書僅僅過去了30天。首次公開募股，蔚來汽車的發(fā)行價為6.26美元妄由，位于此前確定的招股價區(qū)間（6.25美元-8.25美元）的低端熔厌。蔚來汽車怎么了？市場上有諸多的猜測像淋。

蔚來汽車招股說明書顯示誉煎，2016年度和2017年度，公司分別凈虧損25.73億元和50.21億元语雇；雖然2018年上半年痛贬，實現(xiàn)汽車銷售收入4439.9萬元，但相比凈虧損的33.26億元來說迷啄，只是九牛一毛渊季。據(jù)蔚來汽車最新發(fā)布的2018年第三季度報朋蔫，公司第三季度虧損28.1億元罚渐，比上季度增加56.6%。

而這樣的情況驯妄，就已經(jīng)算是造車新勢力中的“贏家”荷并。合眾新能源近期工商信息法人代表變更，大股東華夏幸福疑似要退出青扔；恒大終于和法拉利未來達成和解源织，終止對法拉利未來的原有協(xié)議，無需再向后者注入資金微猖，而先期投入的8億美元將轉(zhuǎn)為32%的法拉利未來優(yōu)先股權(quán)谈息，并100%持有法拉利未來香港；奇點汽車被傳“敗”光全部融資款項凛剥，深陷拖延工資僵局侠仇，已于2018年底轉(zhuǎn)戰(zhàn)安徽銅陵……對于造車新勢力來說，2018年是不平靜的一年犁珠。

市場趨于理性

近年來逻炊，國內(nèi)汽車市場“冒出”一大批新創(chuàng)車企。據(jù)不完全統(tǒng)計雇牍，目前造車新勢力已超百家嗅呻，叫得出名字的不到50家，而被市場關(guān)注的也僅僅有蔚來汽車乌心、小鵬汽車导劝、威馬汽車等十幾家。但不能否認的是匹羹，新能源汽車已成為資本市場的寵兒齐皂，機構(gòu)投資熱度高漲，攜大量資金涌入。

記者梳理后發(fā)現(xiàn)宏湾，從2018年造車新勢力獲得的資金來源來看淘砌，大概分為三類。

第一種是靠大股東增資或政策助力旋稚。

比如金康新能源厦浦，2018年6月小康股份對外發(fā)布公告稱已對金康新能源增資30億元，并發(fā)布了車型品牌中文名“金菓”奕枝，旗下首款新車預(yù)計將于今年上市棺榔。

除了母公司進行增資外，政府也會參與扶持新創(chuàng)車企隘道。比如三門峽政府引資10億元症歇，明確該筆資金用于河南速達的工程建設(shè)和產(chǎn)品試制。后者是是河南的一家新能源電動汽車科技研發(fā)生產(chǎn)公司谭梗，總部位于三門峽開發(fā)區(qū)忘晤。但作為手握發(fā)改委資質(zhì)的企業(yè)，河南速達遲遲未能推出像樣的產(chǎn)品激捏。

第二種是直接在資本市場融資设塔，這也是大部分企業(yè)最常用的方式。

目前远舅，如游俠汽車闰蛔、拜騰汽車等企業(yè)已經(jīng)完成B+輪融資，而以零跑汽車图柏、電咖汽車為代表稍晚進入的企業(yè)不少也在2018年完成了A輪融資序六。2018年8月，小鵬汽車完成了高達62億元的B輪融資（包含B+輪）蚤吹。至此拒吧，小鵬汽車融資額已超過100億元；2018年11月鬼痹，零跑汽車宣布擬計劃完成的25億元A輪融資落余，已完成20億，由上海電氣領(lǐng)投榕吨，興業(yè)證券及紅杉資本跟投幔私。

第三種是IPO上市。

這幾乎是所有創(chuàng)業(yè)企業(yè)夢寐以求的甲盘。在造車新勢力中菠山，蔚來汽車最先讓這個夢想成為現(xiàn)實。

進入2018年以來臣镜，資本市場對造車新勢力的投資熱情開始逐漸削弱乙错。

有業(yè)內(nèi)人士表示题晌，前兩年那種井噴式的投資熱潮很難再現(xiàn)了〖中“2015年到2017年可以說是造車新勢力起始的3年儡皮，當(dāng)時評判新創(chuàng)車企的標準就是錢。融資能力代表了資本市場對其的認可哪自，誰的融資能力越強丰包，誰越被看好∪老铮”

上述業(yè)內(nèi)人士還表示邑彪，“隨著新能源汽車補貼的逐漸退坡，加之2018年金融市場整體環(huán)境并不是十分活躍胧华，市場也逐漸趨于理性寄症，投資者也更加謹慎【囟”

大浪淘沙

眾所周知有巧，造車是一個“燒錢”的行業(yè)，而且是一個持續(xù)“燒錢”的行業(yè)铅忿。

雖然全球資源共享大大縮短了造車新勢力的量產(chǎn)歷程剪决，但后續(xù)研發(fā)工作、試制核算檀训、工廠建設(shè)等還是需要大量資金。一旦資金鏈出現(xiàn)了問題姆赔，就可能“消失”在風(fēng)云莫測的市場上阅窝。因此，融資成為造車新勢力的必修課豆凛。

為獲得投資者的青睞坞龙，他們“動作頻頻”。然而缸舱，“雷聲大雨點小”的各種發(fā)布會讓市場和消費者產(chǎn)生了不少負面情緒蚀稻，甚至戲稱造車新勢力為“PPT企業(yè)”。

對此把意，車牛網(wǎng)創(chuàng)始人海蘭表示：“雖然目前的融資規(guī)模在外行聽來已經(jīng)非常了不起府塘，但實際上造車新勢力仍然感到了很大壓力。這是因為汽車作為重工業(yè)分支绿捶，前期投入特別大棚疏，造一個工廠，一百億就出去了婆精〖趟荩”

對于新生代車企來說雄炕，充足的財力必不可少，但并不是衡量一個新創(chuàng)車企成功的唯一標準需忿。即使熬過了資金關(guān)卡诅炉，也未必能順利通過產(chǎn)品這關(guān)。如果“第一款車”的口碑未能建立屋厘，那么融資的“狂歡”也就接近了尾聲汞扎。

“現(xiàn)在市場競爭非常慘烈，機會可能只有一次擅这。產(chǎn)品周期長澈魄，投資者也不會等待太長時間。一旦沒抓住時機仲翎，可能就會‘死’掉痹扇。”比亞迪創(chuàng)始人王傳福談及造車新勢力時如是說溯香。

電動汽車百人會理事長陳清泰認為鲫构，汽車的電動化在向深度發(fā)展，未來新能源汽車行業(yè)將迎來“大浪淘沙”的競爭形勢玫坛〗岜浚“預(yù)計到2020年，造車新勢力已大舉進入市場傅慈，外資企業(yè)和合資企業(yè)也將紛紛發(fā)力蹦虏，并且消費者的購買行為將排除補貼因素的影響。屆時碘淘，產(chǎn)品的品質(zhì)刮血、品位、品牌和價格等市場因素將決定消費者的取舍惰采，企業(yè)間的差距將逐步拉大颂鞭，缺乏競爭力的企業(yè)將被邊緣化，并購栋锣、重組的案例將會增加刑袒。”

吉利控股集團技術(shù)部部長張曉東則提出“目前企業(yè)存在投資熱情高漲谍竿，而創(chuàng)新能力弱”的問題程悼，他表示目前企業(yè)需要加強技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化升級，通過參與國家科技計劃等措施助力研發(fā)止骨，加快補齊產(chǎn)業(yè)鏈短板席赂，鼓勵整車和零部件企業(yè)的協(xié)同發(fā)展。

國家能源局電力司電網(wǎng)處副處長譚洪江強調(diào)时迫，創(chuàng)新商業(yè)模式也是重中之重颅停∥缴危“電動汽車行業(yè)沒有特定的盈利模式，經(jīng)營困難癞揉。為此纸肉，我們鼓勵探索可盈利、可持續(xù)的商業(yè)模式喊熟，鼓勵整車企業(yè)柏肪、運營服務(wù)企業(yè)等開展合作，推動車聯(lián)網(wǎng)芥牌、充電網(wǎng)烦味、互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合，以推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展壁拉∶恚”

（中國能源報 董梓童）

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