基建回暖疊加產(chǎn)品更新周期

前三季度工程機械行業(yè)業(yè)績延續(xù)上半年的漲勢铆贞，依舊維持較高景氣度。龍頭企業(yè)三一重工、中聯(lián)重科和徐工機械前三季度凈利增長逾五成司志，表現(xiàn)亮眼。業(yè)內(nèi)人士表示降宅，下游基建平穩(wěn)增長疊加設(shè)備產(chǎn)品更新周期骂远，拉動了工程機械企業(yè)業(yè)績增長。未來腰根，基建投資增勢將持續(xù)激才，工程機械行業(yè)業(yè)績有望持續(xù)向好。

三因素拉動業(yè)績增長

據(jù)東吳證券統(tǒng)計额嘿，2019年前三季度工程機械板塊共實現(xiàn)營收1935億元瘸恼，同比增長26.1%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤198.3億元册养，同比增長76.7%东帅。

工程機械行業(yè)包括起重機械、挖掘機械湖生、鏟土運輸機械狡煎、路面機械等20大門類，其市場情況受到國家宏觀經(jīng)濟澳敞、固定資產(chǎn)和基礎(chǔ)建設(shè)投資影響較大瞧纹，下游客戶主要為基礎(chǔ)設(shè)施、礦山和房地產(chǎn)等投資密集型行業(yè)宴宠。川財證券研究所所長陳靂表示澳券，工程機械行業(yè)業(yè)績的增長主要得益于下游基建的平穩(wěn)增長。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示碾危，1-9月基建投資中交通運輸乎渊、倉儲和郵政業(yè)，水利丛铅、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)崩蚀，電力、熱力壤趴、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資分別同比增長4.7%涎拉、3.5%和0.4%，其中交通運輸類中中央主導(dǎo)的鐵路投資仍維持較快增長的圆，1-9月同比增長9.8%鼓拧；地方政府主導(dǎo)的公路投資同比增長7.9%。

“除了國家對基建的投入外，每個省也有大的項目季俩，不少中等偏上的城市都開始做地鐵交通項目钮糖。受此影響，公司訂單有所增加酌住〉旯椋”中聯(lián)重科相關(guān)負責(zé)人說。

另外赂韵，近日中共中央娱节、國務(wù)院印發(fā)的《交通強國建設(shè)綱要》明確，要形成廣覆蓋的農(nóng)村交通基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)祭示，全面推進“四好農(nóng)村路”建設(shè)肄满，持續(xù)釋放基建投資利好。

國金證券指出质涛，今年10月拭兢，建筑業(yè)PMI重回高景氣區(qū)間，全年基建投資預(yù)計回升至5%胯炊。

房地產(chǎn)行業(yè)今年以來也保持平穩(wěn)的增速孟掺。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年1-9月回东，我國房地產(chǎn)開發(fā)投資達98007.67億元喂搬，同比增長10.5%。其中成吓，房地產(chǎn)開發(fā)建筑工程投資累計達到54934.01億元熙拐，同比增長10.6%。

中聯(lián)重科相關(guān)負責(zé)人表示切咸，除了基建及房地產(chǎn)行業(yè)帶來的訂單外搏翎，上一個周期購買的設(shè)備到期更新也助力了業(yè)績的增長×岜溃“產(chǎn)品的使用年限一般在8-10年吸辽，損耗厲害的可能是5-8年。2016年盟步、2017年以來藏斩，已經(jīng)開始進入了產(chǎn)品更新?lián)Q代的高峰期，這一部分的產(chǎn)品也帶來了可觀的收入却盘≡肿拢”該人士說。

未來業(yè)績向好

多位業(yè)內(nèi)人士認為谷炸，基建投資增勢將持續(xù)，工程機械行業(yè)未來業(yè)績有望持續(xù)向好禀挫。

中信證券固定收益首席分析師明明表示旬陡，從專項債可以用作項目資本金以來拓颓，截至今年9月30日，共有9個項目約68億元專項債用作項目資本金描孟，均為鐵路和機場項目驶睦。在專項債用作資本金適用范圍擴容、募集資金用途有所改善的情況下匿醒，專項債提振基建投資將逐步發(fā)力场航。

上海信托稱，根據(jù)新規(guī)抢妈，2020年土地儲備呼笨、棚戶區(qū)改造、保障房栖俐、城區(qū)改造等房地產(chǎn)相關(guān)項目不再納入專項債申報范圍肪吁，新增債務(wù)融資主要用于基建投資領(lǐng)域。2019年1-9月肥寺，基建投資(不含電力获踏、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長4.5%糯敢，連續(xù)兩個月回升行贤。展望未來一年，我國基建投資將持續(xù)顯著回升瞎弥。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖認為播瓦，結(jié)合金融數(shù)據(jù)來看，企業(yè)中長期貸款持續(xù)兩個月好轉(zhuǎn)涡写，其中基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)的貸款增速明顯回升菩擦，未來政策性銀行逆周期調(diào)節(jié)可能是加大對基建融資的支持，預(yù)計將呈現(xiàn)制造業(yè)投資穩(wěn)搅窿、基建回升的組合嘁酿。

國金證券表示，9月6日男应，中國人民銀行宣布全面下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金0.5個百分點闹司，將釋放約9000億元資金，逆周期調(diào)節(jié)加碼將托底基建需求沐飘，繼續(xù)看好工程機械行業(yè)游桩。預(yù)計三一重工全年業(yè)績超110億元(同比增長80%以上)，中聯(lián)重科耐朴、徐工機械2019年至2021年業(yè)績彈性較大借卧。

聲明：本網(wǎng)站所收集的部分公開資料來源于互聯(lián)網(wǎng)，轉(zhuǎn)載的目的在于傳遞更多信息及用于網(wǎng)絡(luò)分享，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責(zé)铐刘，也不構(gòu)成任何其他建議陪每。本站部分作品是由網(wǎng)友自主投稿和發(fā)布、編輯整理上傳镰吵，對此類作品本站僅提供交流平臺檩禾，不為其版權(quán)負責(zé)。如果您發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站上所用視頻旁班、圖片蔑誓、文字如涉及作品版權(quán)問題，請第一時間告知职菜，我們將根據(jù)您提供的證明材料確認版權(quán)并按國家標(biāo)準(zhǔn)支付稿酬或立即刪除內(nèi)容誉梳，以保證您的權(quán)益！聯(lián)系電話：010-58612588 或 Email:editor@mmsonline.com.cn羔辉。