時(shí)至2019年末跟磨，在基建政策利好的情況下充贿，業(yè)內(nèi)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)樂觀的態(tài)度成為主流芝杏。進(jìn)入2019年四季度后尸校，工程機(jī)械銷量超預(yù)期增長，水泥量價(jià)齊升债鼎，宏觀上專項(xiàng)債使用規(guī)則放松卢圈，關(guān)于周期復(fù)蘇的各類預(yù)測開始浮現(xiàn)。

那么辅任，周期復(fù)蘇情況到底如何借衅？2020年，工程機(jī)械行業(yè)將會(huì)迎來怎樣的發(fā)展機(jī)遇立漏？哪些公司最具成長性鹊属？不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2020年工程機(jī)械繼續(xù)向上聪戳，保持謹(jǐn)慎樂觀的展望危劫。

 2019年：工程機(jī)械表現(xiàn)亮眼

根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年1~11月納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)缰俊，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品21.5萬多臺(tái)容诬，同比漲幅15%。挖掘機(jī)銷量再創(chuàng)新高沿腰，前11個(gè)月已超上年總和览徒。龍頭企業(yè)三一重工、中聯(lián)重科和徐工機(jī)械前三季度表現(xiàn)亮眼颂龙，凈利大幅增長习蓬。

就2019年工程機(jī)械板塊的復(fù)蘇和增長，國元證券工程機(jī)械分析師滿在朋表示：“主要原因還是需求比較旺盛措嵌，包括基建和房地產(chǎn)投資這塊躲叼，雖然說增速并不是很高，但是絕對(duì)的體量非常大企巢，再加上確實(shí)也達(dá)到了一個(gè)換季周期枫慷。還有就是機(jī)器替代人工，我們一直講機(jī)器換人浪规，挖掘機(jī)或听、起重機(jī)這些也是替代人工的一個(gè)品種÷薹幔”

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示神帅，2019年1至9月基建投資中交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)腊囤，水利几菲、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，電力韭展、熱力杉唇、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資分別同比增長4.7%、3.5%和0.4%酬裆，其中交通運(yùn)輸類中央主導(dǎo)的鐵路投資仍維持較快增長辟侠，1至9月同比增長9.8%；地方政府主導(dǎo)的公路投資同比增長7.9%葱有。

2020年：高景氣龍頭被看好

面對(duì)即將來臨的2020年眨柑，多家機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測，工程機(jī)械行業(yè)將持續(xù)高景氣复做。滿在朋表示：“從增速上來講坪腔，保持2019年這種增速的難度變大了，但是畢竟基數(shù)大了旬渤，從絕對(duì)體量和景氣度上應(yīng)該還是會(huì)保持一個(gè)比較高的位置吏口。”

中信建投機(jī)械首席分析師呂娟稱冰更，在基建上行产徊、地產(chǎn)韌性的加持下，以及環(huán)保升級(jí)蜀细、治超舟铜、機(jī)齡等因素推動(dòng)下，判斷工程機(jī)械行業(yè)2020年還將保持正增長奠衔。

渤海證券則表示深滚，未來五年，將是工程機(jī)械行業(yè)提質(zhì)增效涣觉、轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展的機(jī)遇期痴荐，是國際化發(fā)展的機(jī)遇期，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大官册，基建補(bǔ)短板力度有望持續(xù)加大生兆，同時(shí)“一帶一路”建設(shè)、人力成本的不斷攀升以及環(huán)保要求提高也將繼續(xù)支撐挖掘機(jī)等工程機(jī)械銷量穩(wěn)步提升膝宁。

“國產(chǎn)龍頭份額持續(xù)提升貫穿本輪周期鸦难。”東興證券行業(yè)研究表示籍喧，自主品牌挖掘機(jī)的崛起是最近十余年行業(yè)變化的重要趨勢水仑，隨著三一蒿缎、徐工等國產(chǎn)品牌的崛起，國產(chǎn)挖掘機(jī)品牌具備較大服務(wù)和產(chǎn)品優(yōu)勢颂芒，未來市占率有望繼續(xù)提升菠告。

滿在朋也表示，從投資角度而言乱感，龍頭企業(yè)的性價(jià)比還是很高的蚜冀。“這幾家企業(yè)從競爭力等方面說具備世界頂級(jí)水平蠢耻，然后估值現(xiàn)在相對(duì)比較便宜逞扰，市盈率2019年可能也就在10倍左右，2020年可能都不到10倍威视⊥僬悖”

增長核心：行業(yè)存量更新

在新一輪復(fù)蘇周期中，存量更新也被認(rèn)為是工程機(jī)械行業(yè)的核心增長需求之一捂齐。中金公司在近期調(diào)研多家工程機(jī)械類公司后表示寿烟，存量市場帶來的需求成為主流，“企業(yè)預(yù)計(jì)2020年工程機(jī)械繼續(xù)向上辛燥，但也提出行業(yè)已進(jìn)入存量市場時(shí)代筛武，更新替換需求占比60%”。

實(shí)際上挎塌，多家機(jī)構(gòu)也較為看好挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)徘六。“從周期的角度榴都，一般挖掘機(jī)是稍微領(lǐng)先一點(diǎn)的待锈，然后起重機(jī)和混凝土機(jī)械比挖掘機(jī)稍微滯后一點(diǎn)，大概有個(gè)一年到兩年的一個(gè)時(shí)差嘴高「鸵簦”滿在朋表示。

方正證券指出拴驮，在國內(nèi)外挖掘機(jī)均是工程機(jī)械價(jià)值量第一的品類春瞬，研究清楚挖掘機(jī)，對(duì)于探究龍頭企業(yè)業(yè)績增長意義重大守犯。

滿在朋則認(rèn)為费犯，如果看挖掘機(jī)行業(yè)總銷量，整體上是看平的飘示”粮裕“大概可能是正負(fù)10%或者基本和2019年持平，但是結(jié)構(gòu)上會(huì)有很大的變化。第一個(gè)是內(nèi)資品牌的份額往上走帐等；第二個(gè)是龍頭企業(yè)的份額在往上国赫，同樣是內(nèi)資品牌，我們可以看到2019年三一颤赤、徐工的增速比其他品牌的增速還是要高勉窟，集中度會(huì)提升。在噸位結(jié)構(gòu)上假怔，內(nèi)資品牌在大噸位上面的份額可能會(huì)增長的更快一些凄恤×牝撸”

   重點(diǎn)公司

三一重工

推薦理由：1.基建地產(chǎn)等投資等需求托底怕收，主力產(chǎn)品持續(xù)爆發(fā)；2.需求提振疊加降本控費(fèi)舆瘪，多項(xiàng)業(yè)績水平創(chuàng)歷史新高片效；3.更新需求托底，挖掘機(jī)需求具備強(qiáng)支撐英古。（東興機(jī)械軍工研究團(tuán)隊(duì)）

恒立液壓

推薦理由：1.挖掘機(jī)液壓油缸龍頭地位穩(wěn)固淀衣；2.泵閥及馬達(dá)配套主流機(jī)型，助力長期成長召调；3.工程機(jī)械液壓市場空間廣闊膨桥，鑄件產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)嵘瞄y份額。（東興機(jī)械軍工研究團(tuán)隊(duì)）

 艾迪精密

推薦理由：1.挖掘機(jī)液壓油缸龍頭地位穩(wěn)固唠叛；2.公司盈利能力穩(wěn)健只嚣，經(jīng)營性現(xiàn)金流顯著好轉(zhuǎn)；3.非公開發(fā)行項(xiàng)目過會(huì)艺沼，助力產(chǎn)能瓶頸緩解册舞。（東興機(jī)械軍工研究團(tuán)隊(duì)）

浙江鼎力

推薦理由：1.高空作業(yè)平臺(tái)行業(yè)國產(chǎn)品牌市占率逐步提高；2.國內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)龍頭障般，具備海內(nèi)外渠道優(yōu)勢调鲸、盈利能力突出；3.加速轉(zhuǎn)型國內(nèi)市場及2020年新臂式放量瘾枉，打開成長新空間称痊。（國金證券）

 徐工機(jī)械

推薦理由：1.旗下徐工信息完成增資擴(kuò)股，保持高速增長缆兆；2.徐工信息蹲鱼、徐工有限、徐工機(jī)械鑄就徐工品牌強(qiáng)大競爭力戴仁；3.2020年基建投資增速在8%以上哲耐，助推工程機(jī)械行業(yè)整體增長。（中信建投證券）

中聯(lián)重科

推薦理由：1.核心產(chǎn)品受益于基建及地產(chǎn)后周期，股權(quán)激勵(lì)凸顯穩(wěn)健增長信心鳞爱；2.起重機(jī)械與混凝土機(jī)械等后周期品種仍有增長空間毕蠢；3.公司核心產(chǎn)品競爭力提升。（華泰證券）

聲明：本網(wǎng)站所收集的部分公開資料來源于互聯(lián)網(wǎng)便师，轉(zhuǎn)載的目的在于傳遞更多信息及用于網(wǎng)絡(luò)分享雁唁，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，也不構(gòu)成任何其他建議刮粥。本站部分作品是由網(wǎng)友自主投稿和發(fā)布车份、編輯整理上傳，對(duì)此類作品本站僅提供交流平臺(tái)牡彻，不為其版權(quán)負(fù)責(zé)扫沼。如果您發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站上所用視頻、圖片庄吼、文字如涉及作品版權(quán)問題缎除，請(qǐng)第一時(shí)間告知，我們將根據(jù)您提供的證明材料確認(rèn)版權(quán)并按國家標(biāo)準(zhǔn)支付稿酬或立即刪除內(nèi)容总寻，以保證您的權(quán)益器罐！聯(lián)系電話：010-58612588 或 Email:editor@mmsonline.com.cn。