夏利烛许，我們曾經(jīng)的國民轎車祭昏，慘遭A股“拋棄”。

上月下旬强挫，一汽夏利復(fù)牌封死漲停岔霸，股價(jià)報(bào)3.98元/股。然而漲停的原因俯渤，卻讓人頗感傷感：

上市20年的夏利即將退出A股舞臺(tái)呆细，而中鐵物晟將借其殼資源，取而代之八匠，重組上市絮爷。
此前在12月22日，一汽夏利連續(xù)發(fā)布14條公告臀叙，公告稱略水，董事會(huì)審議通過本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)的議案，其中一汽夏利擬向鐵物股份等交易對方發(fā)行股份購買中鐵物晟科技的98.11%股權(quán)劝萤。股份發(fā)行價(jià)格為 3.15元/股。

你沒看錯(cuò)慎璧，在巨額虧損之下床嫌，一汽夏利斷臂自救，正式放棄保殼戰(zhàn)略要捐，淪為中鐵物資重組上市的“殼”資源风加。
從年少成名的高光時(shí)刻到黯然離場，今天抽述，國民轎車正式告別光輝歲月宠佩。

一汽之所以舍得壯士斷腕，讓夏利淪為退市的棄子使城，歸根結(jié)底蚀抄，在于夏利已經(jīng)從國民神車變身虧損王，6年虧損80多億，它真的無力回天了牌盖！

18年保持經(jīng)濟(jì)型轎車產(chǎn)銷量第一

夏利汽車曾是一代人的記憶裙澎。

上世紀(jì)80年代，一汽夏利是身份的象征吧郑，無數(shù)明星老板趨之若鶩艘彭，曾連續(xù)18年占領(lǐng)全國銷量冠軍，是毫無爭議的國民車NO.1颗蝶。

一時(shí)間跟狱，夏利曾風(fēng)靡中國大街小巷，并被稱為“國民轎車”户魏。
1986年兽肤，天津一汽決定以CKD形式引入大發(fā)Charade車型，并命名為“夏利”绪抛。
隨后资铡，天津一汽的生產(chǎn)能力不斷擴(kuò)大，到1993年底幢码，天津一汽已經(jīng)達(dá)到年產(chǎn)5萬輛的能力笤休。
隨著中國經(jīng)濟(jì)和出租車行業(yè)的快速發(fā)展， 在上個(gè)世紀(jì)90年代症副，夏利憑借其出色的燃油經(jīng)濟(jì)性以及低維修成本和相對便宜的價(jià)格店雅，成為中國北方各地出租車市場的主力軍。
1997年8月28日夏利公司成立贞铣，1999年6月28日在深圳證券交易所上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行闹啦，同年7月27日在深圳證券交易所掛牌上市，從而成功進(jìn)入中國資本市場辕坝，成為汽車板塊中的一支重要力量窍奋。
2002年6月14日，中國第一汽車集團(tuán)有限公司與天津汽車工業(yè)（集團(tuán)）有限公司簽署聯(lián)合重組協(xié)議酷卖，一汽集團(tuán)持有公司50.98%的股份执峰，對公司擁有控股權(quán)，企業(yè)正式融入一汽體系之中喊宿，天津一汽夏利汽車股份有限公司由此得名饭磕。
據(jù)了解，一汽夏利的產(chǎn)銷規(guī)模曾一度達(dá)到15萬~20萬輛荞宰，并連續(xù)18年衛(wèi)冕國內(nèi)經(jīng)濟(jì)型轎車銷量冠軍现伺。

2002年6月10日，夏利轎車出口美國度潜，首開中國轎車出口先河嘹据。
2004年8月8日影凿，夏利成為第一個(gè)產(chǎn)量過百萬的民族轎車品牌。

從銷量冠軍到賣不動(dòng)毡飒，6年虧損超80億

然而球毙，超20年輝煌歷史的夏利，最終還是敗給了時(shí)代痪寻。

由于多重原因螺句，局限在低端經(jīng)濟(jì)型轎車領(lǐng)域的夏利，產(chǎn)品和技術(shù)逐漸落后橡类，開始走向沒落蛇尚，錯(cuò)失市場良機(jī)，銷量開始逐年下跌顾画。
2014年起取劫，一汽夏利的銷量開始出現(xiàn)滑鐵盧。
數(shù)據(jù)顯示研侣，2012年至2013年谱邪，其年銷量分別為18.5萬輛、13.5萬輛庶诡；然而2014年至2018年惦银，一汽夏利的年銷量分別跌破10萬和5萬關(guān)口，分別為7.2萬輛末誓、超6萬輛扯俱、6.49萬輛、3.69萬輛酝凄、2.71萬輛食迈、1.88萬輛。
與此同時(shí)冀远，企業(yè)利潤出現(xiàn)大幅跳水并陷入了連年虧損嘿惜，2013年以來，一汽夏利扣非凈利累虧82.33億元为惧。2015年的扣非凈利潤為-11.82億元狼谋，2016年的扣非凈利潤為-16.76億元，2017年繼續(xù)大虧16.66億元搬即，2018年虧12.63億元。
專家評論：無論是從資產(chǎn)負(fù)債率笑院，還是從流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)的差額來看贿桃，目前的一汽夏利已經(jīng)接近資不抵債。
夏利的敗落令人唏噓类玉，而反觀比亞迪裹视、吉利踢寂、奇瑞、長城等自主品牌缠黍，他們都是在夏利時(shí)期走出來的弄兜，起點(diǎn)比夏利低的車企比比皆是。但最終后來者跟上了時(shí)代步伐瓷式，而先行者卻一再掉隊(duì)替饿。可見理念陳舊贸典、機(jī)制僵化视卢，固守之前的成績，終將被不停升級的消費(fèi)大潮拋卻廊驼。
”永遠(yuǎn)不變的只有變化“据过，所以諸多企業(yè)都有生命周期。而當(dāng)前階段妒挎，中國制造業(yè)更是正在告別粗放式發(fā)展绳锅，向附加值更高的產(chǎn)業(yè)鏈高端攀升。夏利的故事告訴我們：只有那些眼光長遠(yuǎn)酝掩、靈活應(yīng)變鳞芙、不停奮斗的企業(yè)，才能成為最后的贏家拍斜，才有基業(yè)長青的希望行删。

為保殼狂賣資產(chǎn)

由于持續(xù)虧損，一汽夏利2015年開始惹炕，面臨保殼壓力偶嘁。

為此，一汽夏利先后于2015年和2016年通過出售部分資產(chǎn)等方式睦氧，實(shí)現(xiàn)業(yè)績扭虧為盈是龟，最終成功“保殼”。
2015年世砰，一汽夏利以29億元出售內(nèi)燃機(jī)制造分公司后匀、產(chǎn)品研發(fā)中心。去年9月友合，一汽夏利將全資子公司華利汽車1元轉(zhuǎn)讓給南京知行论赋，后者還需承擔(dān)華利汽車8億元債務(wù)及職工薪酬5462萬元。
2016年颊夷，一汽夏利以25.6億元出售一汽豐田15%股份牌辛。

2018年，夏利再次把自己最值錢的資產(chǎn)給賣出去：2018年11月22日础芍，一汽夏利公告稱杈抢，出售天津一汽豐田15%股權(quán)数尿，完成后公司將不再持有天津一汽豐田股權(quán)。

一汽豐田是由一汽夏利惶楼、一汽集團(tuán)右蹦、豐田汽車公司和豐田汽車（中國）投資有限公司分別以30%、20%歼捐、40%何陆、10%的持股比例投資成立。 而一汽豐田可謂一汽夏利唯一的“利潤奶趴遥”甲献。如果沒有一汽豐田的強(qiáng)力支撐，一汽夏利早就退市了颂翼。一汽豐田在2015年晃洒、2016年、2017年度朦乏，分別為一汽夏利貢獻(xiàn)4.84億元球及、3.69億元、1.84億元罗炸，而同期一汽夏利歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.18億元化歪、-16.41億元、1.62億元么歹。

完全退出一汽豐田的一汽夏利敛档，已失去了造血能力。
失去一汽豐田后殿潜，一汽夏利汽車業(yè)務(wù)幾乎停滯逐次。2019年前三季度營業(yè)收入僅為3.53億元，同比下滑62%灌次，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7億元阶徒。
隨后夏利試圖借新能源汽車概念“自救”。
2019年4月29日晚間颈有，一汽夏利公告稱虚育，公司正式宣布與博郡汽車共同出資組建合資公司。這意味著吁沉，一汽夏利未來將以博郡汽車的“代工廠”呈現(xiàn)在汽車市場衣式。
一汽夏利曾經(jīng)試圖一元錢的價(jià)格，賣給造車新勢力拜騰汽車檐什。
不過瞳收，2018年以來，資本對造車新勢力的追捧趨冷厢汹，一汽夏利想借博郡汽車翻身無望螟深，賣身給拜騰汽車也最終失敗：對方?jīng)]能如期支付相關(guān)款項(xiàng)烫葬。
此外界弧，夏利汽車也已經(jīng)停產(chǎn)。
2018年中搭综，夏利公司表示垢箕，將夏利品牌暫時(shí)雪藏停產(chǎn)。
2019年兑巾，一汽夏利已不再公布產(chǎn)銷數(shù)據(jù)条获。
今年，10月15日蒋歌，一汽夏利發(fā)布的2019年前三季度業(yè)績預(yù)計(jì)罪焰，歸屬凈利潤預(yù)計(jì)虧損6.7億～7.3億元，隨后有投資者提出：“都停產(chǎn)了還虧這么多风承”┪梗”對于虧損是否都是由于整車生產(chǎn)所導(dǎo)致的，一汽夏利市場部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者：“現(xiàn)在已經(jīng)停產(chǎn)了家漂，關(guān)于產(chǎn)品方面的傳播也已經(jīng)停止了霜售，關(guān)于企業(yè)金融方面的（信息）我無法回答您∷柜”

為集團(tuán)上市讓路

2002年矿退，一汽夏利經(jīng)天汽集團(tuán)的轉(zhuǎn)讓，成為一汽集團(tuán)的一份子板薛。

如愿投靠汽車行業(yè)的帶頭大哥跪篷，一汽夏利的日子卻不如想象中好，地位一直不如“嫡子”一汽轎車硼洁。資源伯板、技術(shù)支持上一汽集團(tuán)援助有限，遠(yuǎn)不如一汽轎車欢策。
2010年一汽集團(tuán)啟動(dòng)主業(yè)重組改制吆寨，把集團(tuán)核心的汽車業(yè)務(wù)和主要資產(chǎn)重組設(shè)立一汽股份，并謀求上市踩寇。一汽股份在接收一汽轎車和一汽夏利兩個(gè)上市公司時(shí)啄清，被監(jiān)管部門要求解決同業(yè)競爭問題，畢竟兩個(gè)公司都以乘用車為主業(yè)俺孙，統(tǒng)一到一汽股份后難免會(huì)遇到內(nèi)部競爭辣卒。
彼時(shí)，一汽股份承諾：“將在五年內(nèi)通過資產(chǎn)重組或其他方式整合所屬的轎車整車生產(chǎn)業(yè)務(wù)睛榄，以解決與一汽夏利的同業(yè)競爭問題荣茫∠胨В”
五年里，一汽夏利作為集團(tuán)外購而來的公司一直處在邊緣位置啡莉，但一汽股份一直沒能解決同業(yè)競爭問題港准。2016年，一汽股份又申請將解決同業(yè)競爭的時(shí)間延長3年咧欣。 一汽股份曾試圖通過甩賣一汽夏利解決同業(yè)競爭問題浅缸。2017年11月，一汽股份曾通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持一汽夏利24.73%股份近沐，打包價(jià)格65億元庵坛。
如果成功轉(zhuǎn)讓，一汽股份對一汽夏利的持股比例將由47.73%降至23%象瓤，不再是控股股東恼睹，從而有效解決同業(yè)競爭問題。然而兰斑，最終計(jì)劃落空笤卡。
一汽股份想要上市的愿望越來越迫切，但同業(yè)競爭問題是必須解決的一大障礙修暑。
2019年询时，同業(yè)競爭問題又到了最后的解決期限，一汽集團(tuán)加速了改革步伐奥唯，開始內(nèi)部大騰挪捷夜。
目前，一汽轎車正在進(jìn)行重大資產(chǎn)重組商贾。重組方案顯示非震，一汽股份計(jì)劃將旗下的一汽解放裝入一汽轎車，并把乘用車業(yè)務(wù)置換出來满哪，使一汽轎車的主營業(yè)務(wù)變成商用車婿斥，一汽股份則承接一汽轎車的乘用車業(yè)務(wù)。
12月22日哨鸭，一汽夏利披露的重組預(yù)案顯示民宿，一汽夏利的全部資產(chǎn)和負(fù)債將出售給一汽股份指定的子公司，一汽股份就此擁有一汽夏利的乘用車業(yè)務(wù)像鸡。
一汽股份就可以將一汽夏利部分乘用車業(yè)務(wù)和一汽轎車的乘用車業(yè)務(wù)進(jìn)行資源整合活鹰，成功剝離出一個(gè)統(tǒng)一的乘用車業(yè)務(wù)，同業(yè)競爭問題徹底解決只估，為上市打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)志群。

中鐵物晟借機(jī)上市

一汽股份甩掉一汽夏利，順便將殼給了更需要的“兄弟”央企。

一汽夏利披露顯示锌云，一汽股份把一汽夏利43.73%的股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給中國鐵路物資股份有限公司（下稱“鐵物股份”）荠医，只留下4.19%的股權(quán)，中國鐵物和一汽股份同為央企宾抓，均是國資委控股如麦，二者之間可以進(jìn)行無償劃轉(zhuǎn)。
鐵物股份被業(yè)內(nèi)稱為中國鐵路“總后勤部”屏商，官網(wǎng)顯示，它是我國規(guī)模最大唐耿、服務(wù)能力最強(qiáng)犹蝇、專業(yè)經(jīng)驗(yàn)最豐富、行業(yè)領(lǐng)先的鐵路生產(chǎn)性服務(wù)綜合提供商囤嗡。
劃轉(zhuǎn)完成后昵斤，一汽夏利現(xiàn)有的資產(chǎn)、負(fù)債及人員等將置出缤滑，一汽股份指定的子公司來接困邪。
一汽夏利的殼則留給中鐵物晟科技發(fā)展有限公司（下稱“中鐵物晟”）。預(yù)案顯示瓤危，一汽夏利擬向鐵物股份等交易對方發(fā)行股份購買中鐵物晟98.11%的股權(quán)业馒，中鐵物晟便可以借此機(jī)會(huì)入主上市公司，成為一汽夏利的主營業(yè)務(wù)么鸿。
預(yù)案披露蛾趣，中鐵物晟是一家2018年7月才成立的新公司，是實(shí)施鐵物股份市場化債轉(zhuǎn)股及上市設(shè)立的平臺(tái)公司爽冕。彼時(shí)仇祭，鐵物股份因連續(xù)三年虧損，嚴(yán)重資不抵債颈畸，不得不與中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金（下稱“結(jié)構(gòu)調(diào)整基金”）等7家投資機(jī)構(gòu)簽署共計(jì)70.5億元的債轉(zhuǎn)股協(xié)議乌奇，鐵物股份將相關(guān)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)劃入中鐵物晟，并表示爭取2019年底重組上市眯娱。
中鐵物晟成立之后一直在尋找上市機(jī)會(huì)礁苗。2019年3月，中鐵物晟曾有意“借殼”國統(tǒng)股份上市困乒。后由于交易相關(guān)方未能就交易方案的核心條款達(dá)成一致意見寂屏，計(jì)劃終止。
中鐵物晟上市之路遇阻娜搂，直到一汽股份計(jì)劃轉(zhuǎn)讓一汽夏利迁霎，通過鐵物股份在中間牽線搭橋，中鐵物晟“借殼”一汽夏利成為可能。
一旦預(yù)案獲批考廉，中鐵物晟就可以順利登陸資本市場狱林，鐵物股份則實(shí)現(xiàn)對債主的諾言。一汽夏利這次發(fā)行股份的對象中蕪湖長茂涛帐、結(jié)構(gòu)調(diào)整基金衙到、工銀投資、農(nóng)銀投資梯匠、潤農(nóng)瑞行贱避、伊敦基金，均是2018年跟鐵物股份合作的投資機(jī)構(gòu)扶绒，他們將有機(jī)會(huì)從二級市場變現(xiàn)疙汁。
預(yù)案顯示，上述發(fā)行對象獲得一汽夏利股份的成本為 3.15元/股幅之，而停牌前股價(jià)為3.62语哺，一汽夏利復(fù)牌后連續(xù)兩個(gè)漲停板。

全員轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源

一汽夏利最后一塊業(yè)務(wù)刑炎，是跟南京博郡新能源汽車有限公司（下稱“博郡汽車”）成立的合資公司忽仗。 

此前，一汽夏利以整車相關(guān)土地浦译、廠房棒假、設(shè)備等資產(chǎn)和負(fù)債出資，博郡汽車則以現(xiàn)金出資管怠，雙方合資淆衷。據(jù)一汽夏利披露的公告顯示，一汽夏利擬出資凈資產(chǎn)賬面值為1億元渤弛，評估值為5億元祝拯，博郡汽車則現(xiàn)金出資20億元，獲得合資公司80.1%的股權(quán)她肯。
2019年11月佳头，合資公司在天津正式成立，注冊資本約為25億元晴氨，名字為天津博郡汽車有限公司（下稱“天津博郡”）康嘉，連”夏利“二字都沒有帶上。 

天津博郡成立的同時(shí)籽前，一汽夏利4位現(xiàn)任高管集體辭職亭珍，包括原總經(jīng)理田聰明、原公司副總經(jīng)理兼生產(chǎn)制造總監(jiān)于世慶枝哄、原公司財(cái)務(wù)控制總監(jiān)韓庭武馍上、原公司人事行政總監(jiān)王建弦捶，他們將轉(zhuǎn)移到天津博郡任職耿堕，跟博郡汽車的高管進(jìn)行磨合籽懦，協(xié)助博郡汽車量產(chǎn)赫裂。
博郡汽車成立于2016年，與蔚來、小鵬汽車等造車新勢力相比，表現(xiàn)較為“低調(diào)”宪郑。創(chuàng)始人黃希鳴在美國福特汽車和通用汽車公司工作過，2008年創(chuàng)辦上海思致汽車工程技術(shù)有限公司杖进，主要為整車企業(yè)提供汽車零部件袁垄。轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源汽車后，黃希鳴吸納大量“福特系”技術(shù)人員符貌，在造車新勢力中脯砚，博郡汽車以“海龜”團(tuán)隊(duì)、“技術(shù)流”著稱钾排。
誕生較晚的博郡汽車發(fā)展并不順利，一汽夏利此前披露的合資公司信息顯示共螺，2018年南京博郡營業(yè)收入為0.57億元该肴，凈利潤為-4.79億元，虧損較上一年擴(kuò)大藐不。公司以虧損為由匀哄，拒絕為員工發(fā)放2018年年終獎(jiǎng)，一分部員工因此不滿雏蛮，到勞動(dòng)局申請仲裁涎嚼。
博郡汽車官網(wǎng)宣布，2019年5月30日挑秉，公司與中化國際旗下的銀鞍資本正式簽署投資合作協(xié)議法梯。博郡汽車本輪融資的投資方包括銀鞍資本、盛世投資犀概、中科產(chǎn)業(yè)基金立哑、住友商事、 東旺投資姻灶、浦口高投铛绰、園興投資等，總規(guī)模25億元铡畜，主要用于博郡汽車的產(chǎn)品開發(fā)和市場營銷投入丈巩。
獲得25億元融資，博郡汽車卻曝出拖欠員工工資那梭，供應(yīng)商斷供等問題超丛，種種跡象顯示博郡汽車依舊缺錢。
這導(dǎo)致博郡汽車首款量產(chǎn)未能如約出現(xiàn)，博郡汽車曾宣布博郡iv6將在2019年年底實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)菱砚，2020年實(shí)現(xiàn)大量交付丢袁，然而2019年只剩幾天了，卻依舊沒有量產(chǎn)的消息理促。
據(jù)中國經(jīng)營報(bào)的報(bào)道棠镇，博郡汽車位于南京的工廠正處于試驗(yàn)階段，具體量產(chǎn)時(shí)間尚不清楚控栓。一名員工透露亭郑，預(yù)計(jì)明年會(huì)進(jìn)行量產(chǎn)，年產(chǎn)量大概七八萬輛辽乎。此外媳谁，博郡汽車預(yù)計(jì)2020年投資的上海市臨港工廠沒有任何進(jìn)展。
一汽夏利的最后一點(diǎn)人力物力全都投入到博郡汽車當(dāng)中友酱，前途卻是一片渺茫晴音，一代“國民轎車”在風(fēng)中隕落。

（中國基金報(bào)缔杉、每日經(jīng)濟(jì)新聞等）

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