跟著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇涮愧，政府出資不斷擴(kuò)展贵埋，基建開工數(shù)安穩(wěn)回升。工程機(jī)械職業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)用载，2021年1-6月挖掘機(jī)職業(yè)銷量為22.38萬(wàn)臺(tái)攒置，其間內(nèi)銷19.37萬(wàn)臺(tái)，外銷3.01萬(wàn)臺(tái)披蚕。7月30日政治局會(huì)議清晰了財(cái)政政策下半年的發(fā)力要點(diǎn)尖坦，政府專項(xiàng)債發(fā)行有望加快，基建出資的逆周期調(diào)整作用有望逐漸凸顯讹渴，近期內(nèi)蒙装屈、華北等北方區(qū)域礦山復(fù)工及開工率提高，大型挖掘機(jī)需求有望好轉(zhuǎn)擒欢。維持2021年挖機(jī)職業(yè)銷量同比增長(zhǎng)的判斷路学，中長(zhǎng)時(shí)間職業(yè)銷量動(dòng)搖或趨于平穩(wěn)，看好工程機(jī)械板塊目前估值水平的性價(jià)比盒件，咱們以為蹬碧，該板塊具備裝備價(jià)值。

政治局會(huì)議清晰財(cái)政支撐力度炒刁，H2專項(xiàng)債發(fā)行或加快恩沽，7月30日政治局會(huì)議提出：活躍的財(cái)政政策要提高政策效能，合理把握預(yù)算內(nèi)出資和地方政府債券發(fā)行進(jìn)展翔始，推動(dòng)2021年末2022年初構(gòu)成實(shí)物工作量罗心，強(qiáng)調(diào)加快推動(dòng)“十四五”規(guī)劃重大工程項(xiàng)目建造。據(jù)Wind城瞎，1-7月全國(guó)發(fā)行地方政府新增債券約1.88萬(wàn)億元协屡，占限額比重僅約42%，發(fā)行進(jìn)展較慢全谤，下半年或有望加快發(fā)行肤晓，拉動(dòng)基建出資增速，同時(shí)支撐下半年工程機(jī)械需求认然。

礦山逐漸復(fù)工补憾，有望拉動(dòng)大挖需求邊沿改進(jìn)

工程機(jī)械職業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，1-6月大挖累計(jì)銷量2.19萬(wàn)臺(tái)反俱，銷量增速低于全體內(nèi)銷增速主要系Q2受礦山限產(chǎn)政策影響忱厨。據(jù)調(diào)研辱囤，跟著近期內(nèi)蒙、華北等區(qū)域礦山復(fù)工及開工率提高鲤瞪，Q3大挖需求有望邊沿改進(jìn)牢介。

龍頭企業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，全球復(fù)蘇有望帶動(dòng)挖機(jī)出口高速增長(zhǎng)據(jù)工程機(jī)械職業(yè)協(xié)會(huì)揉拯，1-6月我國(guó)出口挖機(jī)3.01萬(wàn)臺(tái)泳厌，6月單月出口6,135臺(tái)，2月以來(lái)出口累計(jì)銷量同比增長(zhǎng)持續(xù)擴(kuò)展液斩。

跟著國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提高及海外逐漸從疫情中復(fù)蘇起驱，咱們以為2021年全年挖機(jī)出口有望保持較快增長(zhǎng)。

調(diào)整充分谤赛，估值處低位鹊获，板塊性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，看好國(guó)產(chǎn)龍頭全球化發(fā)展截至8月2日追城，國(guó)內(nèi)主機(jī)廠2021年P(guān)E均值為9.5倍(Wind共同預(yù)期)刹碾，低于卡特彼勒/小松同期PE均值16倍(彭博共同預(yù)期)，板塊性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯座柱。本輪周期內(nèi)工程機(jī)械職業(yè)需求耐性更強(qiáng)迷帜，產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)狀況更健康，且長(zhǎng)時(shí)間職業(yè)銷量動(dòng)搖趨于平穩(wěn)的背景下辆布，咱們對(duì)我國(guó)工程機(jī)械職業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力充滿信心瞬矩。龍頭公司全球競(jìng)爭(zhēng)力有望持續(xù)提高茶鉴，國(guó)產(chǎn)品牌的長(zhǎng)時(shí)間生長(zhǎng)潛力較大锋玲，看好工程機(jī)械板塊目前估值水平的性價(jià)比。

（全球起重機(jī)械網(wǎng)）

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