上半年下游基建需求低迷，開工率同比下降，疊加成本端維持相對高位，工程機械各產業(yè)鏈環(huán)節(jié)銷量不達預期瘟麻。近日約1/3工程機械企業(yè)發(fā)布中報業(yè)績預告，11家主機廠和零部件廠商H1扣非后盈利增速“全軍皆墨”刹埋。財聯(lián)社采訪多位業(yè)內人士獲悉钮咱，6月開工同比還在下降，客戶需求和資金狀況沒有明顯改善这敬。但下游70％的客戶預計7-8月可以看到明顯的回升航夺，今年營收※差的時候已經過去。

H1銷量未見起色崔涂，凈利增速普遍下滑

今年上半年阳掐，處于下行周期的工程機械銷量持續(xù)低迷。一位工程機械業(yè)內人士對財聯(lián)社記者透露冷蚂，今年1-5月部分客戶的開工下降30-40％缭保，6月開工同比在下降，客戶需求和資金狀況還沒有明顯改善帝雇。統(tǒng)計的開工小時數下降了15％涮俄，預計開工率下降20％左右。

結合工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計尸闸，2022年1-6月挖機銷量同比減少36％至14.3萬臺彻亲，裝載機銷量同比減少23％至6.5萬臺，1-5月汽車起重機銷量同比減少58％至1.3萬臺吮廉。

財聯(lián)社記者梳理統(tǒng)計苞尝，按申萬行業(yè)分類，工程機械相關35家上市公司中宦芦，三一重工（600031.SH）佛雀、中聯(lián)重科（000157.SZ）、山河智能（002097.SZ）哟口、艾迪精密（603638.SH）等11家披露業(yè)績預告逃净，占比約1/3√拇疲扣非后凈利同比降幅※大的為廈工股份（600815.SH）萨羽，同比-1102％；※小的為拓山重工（001226.SZ）旬城。

業(yè)績預告顯示钙径，三一重工預計1H22歸母凈利潤同比下降70％-78％至約22億-30億元，中聯(lián)重科預計1H22歸母凈利潤同比下降63-67％至16.06億-18.06億元卒赖，艾迪精密預計1H22歸母凈利潤同比下降64％至1.22億元踊嘲。預虧的則有廈工股份、建設機械等睡清。從上述數據不難看出疏菩，行業(yè)上半年增速同比下降基本是“板上釘釘”。從二級市場表現看刨仑，股價已提前反映預期强重，今年初至今，艾迪精密贸人、三一重工间景、中聯(lián)重科、山河智能年內跌幅分別為41％艺智、19％倘要、9.2％、26％十拣。對于業(yè)績下滑原因封拧，艾迪精密證券部人士對財聯(lián)社記者說，工程機械行業(yè)處于下行調整期夭问，同時全國多地疫情頻發(fā)泽西，對行業(yè)影響較大曹铃，導致開工率不足，市場需求不旺捧杉。

公司預告中還提及另一個原因陕见，即部分原材料尤其是鋼材漲價比例較高，對毛利率有一定影響募型。其他同行公司預告業(yè)績變動的原因類似指晾，一是國內需求低迷，基建和房地產等領域項目開工率不高對銷量有影響哀揽；疫情也對國內產品運輸和海外物流帶來不利影響理斜。二是2022年上半年鋼材、原油等原材料價格維持高位睬肮，產品毛利率同比有所下滑伐薯。

“營收※差時候已過去”，H2邊際改善成共識

“6月挖機的銷售（降幅）出現明顯的收窄匣诉，今年營收※差的時候已經過去了生凯。70％的客戶覺得7-8月可以看到明顯的回升。目前挖掘機開工率比5辜色、6月好一些了啥葡。”上述業(yè)內人士對記者表示潜呻。

對于下半年的行業(yè)趨勢政模，國內幾家龍頭公司內部人士看法基本趨同。艾迪精密上述證券部人士對記者說蚂会，“7月份會有些上升淋样，但不會那么明顯，下半年基建的拉動是需要一個時間過程胁住，各地的開工率慢慢會多一些趁猴，不是說立馬就起來。相對而言彪见，雖然說（上半年）行業(yè)不好儡司，但每個企業(yè)也都在積極的應對∮嘀福”

三一重工內部人士亦對財聯(lián)社記者說捕犬，“下半年應該會好一些。弱復蘇也是一種復蘇酵镜，總體還是在往好的方面發(fā)展碉碉。”

記者多方了解獲悉，按照過往經驗垢粮，7淫蜕、8月份是工程機械的傳統(tǒng)淡季，南方雨季會對開工有影響抬奠，從9月份開始肩检，影響會逐漸消除。另外一個因素則是2021年下半年較低的基數疲飘。安信機械研究員郭倩倩研報新觀點認為，在開工復蘇伶段、高基數壓力緩解背景下婴悠，8月份有望迎來月度銷量增速回正拐點。此外汞坚，截至7月上旬罐闰，鋼材綜合指數較5月初下滑15％，成本壓力釋放有望修復企業(yè)盈利能力梦立。

（注：原材料占據了工程機械成本70％以上噪芭，鋼材價格敏感度高）對于Q3拐點能否如期到來？業(yè)內人士基本表示認同港遇，直言概率有80％楞艾。申萬宏源證券分析稱，從需求端看基建投資好于地產投資龄广，海外需求好于國內需求硫眯，從產品端看零部件環(huán)節(jié)好于主機廠。

值得關注的择同，在行業(yè)上半年經營蕭瑟過后两入，7月20日晚間，中聯(lián)重科公告啟動A股大手筆回購敲才，回購股份將用于員工持股計劃裹纳。參照新A股價格，股息率為5.18％紧武。無獨有偶剃氧，7月14日，三一重工時隔6年再出激勵方案阻星，2022 年草案擬解鎖條件分別要求 2023 年她我、2024 年公司收入或凈利潤較分別較2022 年增長10％、20％或以上迫横。據悉番舆，今年，三一圍繞“數智化、國際化吗修、電動化”三化轉型緊鑼密鼓烙欧，進一步完善全球產業(yè)布局，加速產能升級鼠泊。

（本文來自財聯(lián)社）

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