半導體行業(yè)協(xié)會 (SIA) 今天宣布，2022 年 10 月全球半導體行業(yè)銷售額為 469 億美元，與 2022 年 9 月的 470 億美元相比略微下降 0.3%维费，與2021 年10月總計 491 億美元 10 月份相比下降 4.6% 。

SIA 總裁兼首席執(zhí)行官 John Neuffer 表示：“10 月份全球半導體銷售額再次下滑促王，銷售額同比下降幅度為 2019 年 12 月以來的最大百分比犀盟。” “進入美洲市場的銷售額在 10 月份脫穎而出蝇狼，與去年同月相比增長了兩位數(shù)阅畴。”

從地區(qū)來看迅耘，美洲 (11.4%)贱枣、歐洲 (9.3%) 和日本 (3.9%) 的銷售額同比增長，但亞太地區(qū)/所有其他 (-10.1%) 和中國 (-16.2%) 的銷售額下降. 美洲 (2.2%) 和歐洲 (0.2%) 的月度銷售額增長豹障，但日本 (-0.1%)冯事、中國 (-1.5%) 和亞太地區(qū)/所有其他 (-1.6%) 的銷售額下降焦匈。

全球芯片行業(yè)陷入低迷

一家全球科技巨頭的負責人表示称侣，全球芯片行業(yè)正在經(jīng)歷低迷嘹挨，但從長遠來看，對內(nèi)存和存儲的需求仍將持續(xù)增長赁挚，這一點仍然很重要逮弛。

周二（11 月 22 日），Micron 首席執(zhí)行官 Sanjay Mehrotra 指出照腐，該行業(yè)受到中國防疫鞋会、俄羅斯入侵烏克蘭和全球高通脹等因素的影響』卟幔“目前內(nèi)存行業(yè)低迷的主要驅(qū)動因素是我們的客戶正在將庫存調(diào)整到更正常的水平填杀，這正在減少需求，”他告訴媒體睦忘。

他補充說焦厘，由此造成的供需失衡正在影響該行業(yè)的定價環(huán)境。

他說砖啄，客戶庫存通常需要大約六個月的時間才能恢復正常绽脏，并補充說宏觀經(jīng)濟因素也會影響其發(fā)生的速度。這是 COVID-19 大流行過去三年情況的掉頭蒸甜，當時客戶建立了“高水平庫存”以應(yīng)對最近的半導體供應(yīng)鏈短缺棠耕。

Mehrotra 發(fā)表上述言論之際，由于擔心芯片行業(yè)已接近底部柠新，該行業(yè)正在采取行動通過削減資本支出和產(chǎn)出來緩解全球芯片下滑的影響窍荧。

美光是第一家對個人電腦和智能手機需求下降發(fā)出警告的主要芯片制造商，該公司將芯片產(chǎn)量減少約 20%恨憎，并暫停招聘蕊退。同樣，臺灣芯片制造商臺積電已將今年的年度投資預算削減至少 10%框咙，而客戶包括蘋果在內(nèi)的韓國 SK 海力士將明年的投資削減了一半咕痛。

這種情況與一年前形成了鮮明對比，當時供應(yīng)緊張導致芯片需求激增喇嘱，導致供應(yīng)突然短缺茉贡。

當時推動這一增長的因素之一是在大流行期間轉(zhuǎn)向在家工作，因為勞動力購買了筆記本電腦者铜、網(wǎng)絡(luò)攝像頭和顯示器腔丧。在大流行早期大幅削減的汽車制造商增加了需求，因為汽車銷量出人意料的快速反彈使他們爭先恐后地購買芯片绵颅。再加上中國智能手機制造商華為技術(shù)公司急于建立庫存以應(yīng)對美國制裁而造成的供應(yīng)緊縮曹胚。全球短缺導致汽車生產(chǎn)停滯玲禾，并推遲了消費電子產(chǎn)品的發(fā)布。寬帶提供商還面臨長達數(shù)月的互聯(lián)網(wǎng)路由器延遲济谢。

該行業(yè)從今年年中開始出現(xiàn)放緩的跡象盏掉，現(xiàn)在在高供應(yīng)的情況下面臨低需求。

Mehrotra 先生表示情腥，供需之間的持續(xù)失衡只是短期的毙向。

“從長遠來看，當今趨勢的關(guān)鍵推動因素是人工智能辰张、連通性形负、智能城市、智能家居欢巡，當然還有自主——所有這些都需要越來越多的數(shù)據(jù)洞察力瞒礼，因此長期趨勢是完整的≈率唬”他說芯勘。

他指出，該行業(yè)經(jīng)歷了需求周期谱姓。

“重要的是借尿，對內(nèi)存和存儲的需求在整個周期中持續(xù)增長，”他說屉来，并補充說美光“處于有利地位”路翻，可以在經(jīng)濟低迷的另一端變得更加強大∏芽浚”

“隨著我們客戶和供應(yīng)商的庫存恢復到正常水平茂契，那么需求增長的行業(yè)軌跡以及更健康的盈利能力將恢復，”他說慨绳。

DRAM營收掉冶，下半年大跌40%

據(jù)ICinsights報道，DRAM 市場通常在下半年銷售強勁脐雪，當時系統(tǒng)制造商下訂單用于他們計劃在年底假期發(fā)布的新一代產(chǎn)品中的內(nèi)存厌小。這種情況今年還沒有出現(xiàn)。疲軟的經(jīng)濟狀況和高通脹率減緩了全球?qū)€人電腦战秋、主流智能手機和其他消費電子產(chǎn)品的需求璧亚。

因此，DRAM 需求呈螺旋式下降辟堡，目前預計 2022 年下半年銷售額將下降 -40% 至 293 億美元价岭，而 1H22 為 490 億美元（圖 1）。預計整個 2022 年 DRAM 市場將下降 -18%触晃。

DRAM 市場在今年前幾個月的銷售強勁冗吟，之后 DRAM 市場出現(xiàn)重大調(diào)整的最初跡象在 2022 年第二季度末開始出現(xiàn)俱报。例如，美光報告其 22 財年第三季度（截至 5 月）的銷售額增長了 11%演侍。迫在眉睫的市場崩潰在其季度銷售業(yè)績中并不明顯哼狰，但隨后該公司投下炸彈，為其第四財季（截至 8 月）給出了 -17% 的銷售指引殊蜓。美光 22 年第 4 季度的實際銷售額下降了 -23%凰番，遠高于其指引盏萝。

今年年底寂贱，美光還表示，預計其年度 DRAM 比特出貨量將下降-1%澡呼，進一步證明了 DRAM 市場快速而嚴重的低迷滋饲。

SK 海力士 (23%) 和三星 (-20%) 也宣布其 22 年第 3 季度內(nèi)存銷售額大幅下滑，并且預計 DRAM 市場疲軟將持續(xù)到今年年底喊巍，至少會持續(xù)到 23 年第 1 季度屠缭。

三大內(nèi)存制造商在財報電話會議上指出，在每年銷售通常升溫的時候崭参，通貨膨脹已經(jīng)削弱了消費者可自由支配的支出呵曹。加上持續(xù)的供應(yīng)鏈中斷和膨脹的庫存水平，DRAM 市場調(diào)整幾乎是不可避免的何暮。

在過去的 30 年里奄喂，DRAM 市場的特點是經(jīng)歷了驚人的增長和多年的毀滅性崩潰（如 2022 年），如圖 2 中的鋸齒“曲線”所示海洼。在過去的四年里跨新，DRAM 市場在 2019 年下降了 -37%，在 2021 年增長了 42%坏逢，預計 2022 年將下降 18%域帐。如此劇烈的波動，難怪數(shù)字DRAM供應(yīng)商的數(shù)量從30年前的25多家減少到如今的3家是整。

DRAM 季度出貨量和出貨量

圖3顯示了 DRAM 出貨價值和出貨量的季度趨勢赚朱。這張圖讓我思考。2022 年第三季度出貨量的急劇下降是可以理解的以叛。但是谁班，沒想到連出貨量都降得這么厲害。

圖 3：各季度 DRAM 出貨價值和出貨量趨勢（截至 2022 年第三季度）資料來源：作者根據(jù) WSTS 數(shù)據(jù)制作

DRAM的出貨量有以下歷史背景竹俱。首先景捅，它從 1991 年到 2003 年左右略有增加。然而摊房，從2003年到2011年赚懊，出貨量增長迅速诅潮。這是因為中國等被稱為金磚四國的發(fā)展中國家實現(xiàn)了經(jīng)濟發(fā)展，PC你朝、手機（后來的智能手機）和各種電子產(chǎn)品對DRAM的需求迅速擴大胜全。

不過，從2011年到2018年爪只，每季度DRAM出貨量穩(wěn)定在40億顆左右琅功。這是因為很多現(xiàn)有的DRAM廠商已經(jīng)被淘汰，而自從爾必達內(nèi)存在2012年破產(chǎn)被美國美光科技收購后先嬉，DRAM廠商基本上就是三星轧苫、SK海力士和美光。相信這是由于合并到公司疫蔓。筆者推測含懊，這3家公司在“暗中串通”的基礎(chǔ)上進行生產(chǎn)調(diào)整，導致DRAM出貨數(shù)量趨于平穩(wěn)衅胀。

不過岔乔，自2019年以來，DRAM出貨量逐年上升滚躯，達到約55億顆雏门。其原因如下。直到 2014 年左右掸掏，DRAM 的主要用途是用于 PC茁影。2015年后，手機（即智能手機）成為DRAM的主角阅束。預計2022年后呼胚，服務(wù)器用DRAM將取代移動設(shè)備，成為DRAM的主戰(zhàn)場（圖4）伴严。

圖 4：DRAM 各應(yīng)用產(chǎn)量

事實上膳庵，根據(jù) Business Korea 于 2022 年11 月 2 日發(fā)布的“服務(wù)器 DRAM 成為三星電子和 SK 海力士的搖錢樹”，到 2022 年服務(wù)器 DRAM將達到 684.86 億吉比特贡垃，而移動 DRAM 將達到 662.72 億吉比特描休。據(jù)報道，已超出使用范圍令久。

隨著DRAM的主戰(zhàn)場轉(zhuǎn)向服務(wù)器用肥册，三星、SK海力士沧唧、美光放棄“暗中勾結(jié)”严荷，開始爭奪服務(wù)器用量霸主地位。因此叫砚，我們認為2019年后DRAM的出貨量會有所增加啼康。

作為這一點的證據(jù)厅揍，如圖5所示，在內(nèi)存衰退期間和新冠風暴期間凑逗，DRAM 出貨量并未顯著減少弹惦。但是，在新冠特殊需求崩潰之后悄但，從2022年Q2（53.35億）到Q3（44.84億）棠隐，將一口氣減少8.51億。這讓我很吃驚檐嚣。也正因為如此助泽，我開始認為這次的半導體衰退可能與雷曼兄弟沖擊一樣嚴重，甚至更糟净嘀。

圖 5：DRAM 季度出貨值和出貨量

資料來源：作者根據(jù) WSTS 數(shù)據(jù)制作

2008年以來最大跌幅报咳，明年半導體將至少下滑14%

據(jù) WSTS 的數(shù)據(jù)，與 2022 年第二季度相比挖藏，2022 年第三季度半導體市場下降了 6.3%∠徜觯基于對2022年第四季度的展望膜眠，2022年下半年將比2022年上半年下降10%以上。由此可見溜嗜，2022下半年的下降將是自2009年上半年下降21%以來的最大半年下降宵膨。

2022 年第三季度與 2022 年第二季度相比，頂級半導體公司的收入變化喜憂參半丢墅。15 家公司中有 9 家報告（或指導）了 2022 年第三季度的收入增長兔憨，其中英飛凌最高，為 15%莽简，意法半導體為 13%扶楣。其中六家公司報告收入下降，其中存儲公司三星淹宽、SK 海力士和美光科技的收入下降幅度最大睬毒，下降了 19% 至 23%。2022 年第 3 季度內(nèi)存收入下降劫丧，使 SK 海力士的排名從第 3 位下降到第 5 位遣株，美光科技從第 5 位下降到第 6 位。三星成功保持了對英特爾的第一名排名浊待。高通上升到第 3 位革哄，博通成為第 4 位。

2022 年第 4 季度的收入前景普遍黯淡缔类，尤其是內(nèi)存庭叙。美光科技的指引是 2022 年第四季度較 2022 年第三季度下降 36%麸塞。美光計劃將其晶圓開工量減少約 20%。Kioxia 計劃將其晶圓啟動量減少約 30%涧衙。三星和 SK 海力士沒有給出具體的營收指引哪工，但都將需求疲軟和庫存調(diào)整列為影響本季度營收的因素。非內(nèi)存企業(yè)中弧哎，高通雁比、德州儀器和聯(lián)發(fā)科均預計2022年第4季度營收將出現(xiàn)兩位數(shù)下滑，多數(shù)企業(yè)將整體需求疲軟和客戶庫存調(diào)整歸咎于前景黯淡撤嫩。

汽車似乎是唯一健康的部分偎捎。德州儀器、意法半導體序攘、英飛凌和恩智浦均表示茴她，汽車行業(yè)的增長在很大程度上或部分抵消了其他行業(yè)的下滑。在為 2022 年第四季度提供指導的十家公司中程奠，只有 Nvidia (+1.2%) 和 STMicroelectronics (+1.8%) 預計收入會增加丈牢。提供指導的九家非內(nèi)存公司的加權(quán)平均收入變化是 2022 年第四季度較 2022 年第三季度下降 9%。

從 IDC 對 2022 年第三季度出貨量的預測中可以明顯看出 PC 和智能手機等主要終端市場的疲軟瞄沙。個人電腦比一年前下降了 15%已箫，智能手機下降了 9.7%。在 2022 年第三季度數(shù)據(jù)可用之前坟荤，IDC 預計 2022 年個人電腦出貨量將下降 12.8%蕴节，智能手機出貨量將下降 6.5%。

根據(jù)最新的出貨數(shù)據(jù)挽沧，我們 Semiconductor Intelligence 現(xiàn)在預測 2022 年個人電腦出貨量將下降 15%贷弧，智能手機出貨量將下降 10%。

鑒于 2022 年第 3 季度半導體市場下滑 6.3% 以及 2022 年第 4 季度前景黯淡糙官，只有在 2022 年第 3 季度 WSTS 數(shù)據(jù)發(fā)布后所做的預測才具有相關(guān)性窟潜。Cowan LRA 模型對 2022 年 11 月的預測為 8.1%，IC Insights 為 3%互愚，我們 Semiconductor Intelligence 為 1.5%羞喻。

2023年半導體市場肯定會下滑。IC Insights 預計下降 6%千覆，而我們 Semiconductor Intelligence 預計下降 14%区膨。有趣的是，早在 8 月份姑裂，F(xiàn)uture Horizons 就預測 2023 年將下降 22%馋袜。WSTS 委員會上周開會討論了其秋季預測，該預測應(yīng)在未來兩周內(nèi)發(fā)布。有趣的是欣鳖，它與 WSTS 8 月份更新的 2023 年增長 13.9% 和 2023 年增長 4.6% 的預測相比有多大變化察皇。

我們的 Semiconductor Intelligence 預測 2023 年將下降 14%，這將是半導體市場自 21 年前的 2001 年下降 32% 以來的最大跌幅泽台。在過去 50 年中什荣，市場僅在三年內(nèi)出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑：1975 年、1985 年和 2001 年怀酷。我們對 2023 年的預測基于以下假設(shè)：

• 2022 年或 2023 年不會出現(xiàn)全球衰退

• 庫存修正將在未來兩到三個季度內(nèi)解決

• –個人電腦和智能手機到 2023 年年中恢復到大流行前的趨勢

如果上述任何假設(shè)未能實現(xiàn)稻爬，半導體的低迷可能會持續(xù)到 2023 年的整個季度，并導致年跌幅超過 20%蜕依。

（半導體行業(yè)觀察）

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