2022前三季度凡宅，海外工程機械領(lǐng)先企業(yè)業(yè)績增速表現(xiàn)較好谆威，美洲地區(qū)驅(qū)動作用較強；而22第三季度的增速則明顯優(yōu)于前兩個季度钓闲，主要系美洲等地區(qū)需求旺盛婉饼，銷量及價格的提升攤薄費用率、抵消大宗商品漲價帶來的不利影響，帶動凈利潤實現(xiàn)較快增長：

1）卡特彼勒22Q3 實現(xiàn)銷售收入150 億美元序敷，同比增長21%撬彭；實現(xiàn)經(jīng)營利潤24 億美元，同比增長46%赋昔。公司工程機械板塊實現(xiàn)銷售收入63 億美元据钱，同比增長19%；板塊利潤達12 億美元亮绢，同比增長40%箭谴；利潤率達19.3%，同比增長2.8pct唱枝。分地區(qū)來看貌嫡，北美與南美地區(qū)銷量與價格均有較大提升，而其他地區(qū)表現(xiàn)相對平穩(wěn)该溯。

2）小松22Q3 實現(xiàn)銷售收入8549 億日元岛抄，同比增長32.9%；實現(xiàn)經(jīng)營利潤1181 億日元狈茉，同比增長58.4%夫椭。公司工程機械、礦山設(shè)備及公用設(shè)備板塊實現(xiàn)銷售收入7909億日元氯庆，同比+34%蹭秋；板塊利潤達1042 億日元，同比增長60%堤撵。分地區(qū)來看仁讨，北美、拉丁美洲实昨、亞洲（除中國洞豁、日本）及中東地區(qū)增速表現(xiàn)亮眼，均超過整體增速荒给；北美地區(qū)由于基數(shù)最大掐抢、增速較高（22Q3 同比+54.6%），對板塊整體增長的驅(qū)動作用較強哗缀。

3）Terex 22Q3 實現(xiàn)銷售收入11.2 億美元统扔，同比增長12.7%；實現(xiàn)經(jīng)營利潤1.2 億美元板蜻，同比增長62.8%馁筷。公司高空作業(yè)平臺（AWP）實現(xiàn)營業(yè)收入6.6 億美元，同比增長15.7%捺盖。

全球工程機械市場規(guī)模龐大朽突，國產(chǎn)龍頭海外市場市占有限旋逛，但競爭力持續(xù)增強

2021 年全球工程機械市場規(guī)模達1275 億美元，同比+15%析口，工程機械總銷量達到128.6 萬臺，創(chuàng)歷史新高媳厕。按照銷售額口徑乱归，2021 年北美地區(qū)占比達31%、中國地區(qū)占比28%睬魂、西歐地區(qū)占比12%终吼。國內(nèi)工程機械龍頭公司全球競爭力持續(xù)增強，規(guī)模不斷擴大氯哮，但按照銷售額口徑計算际跪，2021 年三一重工、徐工機械喉钢、中聯(lián)重科海外市占份額較低姆打，國產(chǎn)龍頭仍存較大提升空間。

全球化是國內(nèi)龍頭未來成長的重要機遇肠虽，有望持續(xù)發(fā)力

2021 年以來幔戏，我國工程機械出口提速發(fā)展，今年以來出口同樣表現(xiàn)亮眼税课，主要系龍頭主機廠商綜合競爭力持續(xù)增強闲延，并在國內(nèi)周期下行后加大海外拓展力度，同時海外北美韩玩、東南亞等市場施工需求亦較為景氣所致：

1）去年下半年以來垒玲，北美、東南亞的印尼等地小松挖機開機小時數(shù)整體保持正增長趨勢找颓，實現(xiàn)較好增幅参七，客觀上有利于國內(nèi)龍頭加速海外拓展；

2）龍頭主機廠商綜合競爭力持續(xù)增強影菩，國產(chǎn)龍頭徐工機械侍融、三一重工與中聯(lián)重科經(jīng)過多年積累，已經(jīng)在海外建立了生產(chǎn)猜摹、研發(fā)崇夫、銷售、售后服務(wù)等全方位的布局灿磁，并在國內(nèi)周期下行后加大海外拓展力度缭涣。

然而目前，國內(nèi)出口依然集中于“一帶一路”沿線國家嫁橱，相較于“一帶一路”沿線國家热阁，歐洲、北美洲占全球工程機械市場的比重更高。根據(jù)測算荡明，2022 年我國挖掘機出口銷量在海外市占份額達到21%捆革，但與卡特彼勒、小松等傳統(tǒng)優(yōu)勢品牌仍存在一定差距着茸。

此外壮锻，我國挖掘機出口銷量中，包含部分外資在國內(nèi)建廠涮阔、生產(chǎn)后再出口國外的數(shù)量猜绣，若剔除外資品牌出口量，我國挖掘機出口銷量在海外市占份額還會有所收縮敬特。因此掰邢，隨著龍頭競爭力進一步提升、海外市場需求持續(xù)旺盛伟阔，全球化是國內(nèi)龍頭未來成長的重要機遇辣之，有望持續(xù)發(fā)力。

（吊裝機械工程）

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