巴菲特中國首單實業(yè)投資：稱制定在大連百年大計

　　剛剛從以色列來大連滿兩周，施洛莫·奈維(Shlomo Naveh)就投入到了忙碌的工作中躯琐，在這片陌生土地上偷颜，他要為自己的老板沃倫·巴菲特在中國的第一筆實業(yè)投資“開疆辟土”。
　　奈維是IMC國際金屬切削(大連)有限公司(下稱“IMC大連”)的總經(jīng)理囊古，這是一家機(jī)床用切削刀具生產(chǎn)企業(yè)彰派，不過產(chǎn)品的專業(yè)性并不影響老百姓對它的關(guān)注，因為投資者是“股神”巴菲特。
10月24日早上司终，奈維遇見了第二次來華的巴菲特哗衫，距離其上次來華已經(jīng)12年，此行主要目的是參加IMC大連的開業(yè)慶典卧他。此時示婉，巴菲特剛剛出清手中唯一的中國股票(中國石油，0857.HK)胆建，卻帶來了他在中國的第一筆直接投資烤低。總投資2785萬美元的IMC大連笆载，要成為IMC公司在亞洲最大的宇航及汽車工業(yè)專用刀具生產(chǎn)基地扑馁。

“偶然”的投資

　　IMC大連主要為航空、汽車凉驻、模具腻要、機(jī)械加工等行業(yè)提供高品質(zhì)切削刀具，這個占地7.6萬平方米的銀灰色廠房涝登，在巴菲特成為IMC的大股東之前就開始興建雄家。而項目被巴菲特發(fā)現(xiàn)也非常偶然。
2005年10月25日缀拭，巴菲特收到當(dāng)時IMC主席埃坦(Eitan)的信咳短，主動請巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司收購IMC。不過蛛淋，伯克希爾公司從來沒有直接收購境外公司股權(quán)的經(jīng)歷咙好。
　　不過，適逢巴菲特開始在美國之外尋找投資目標(biāo)羊脾，卻少有可以符合巴菲特價值投資原則的投資項目命丑。
據(jù)了解，巴菲特為其全球收購設(shè)定了“六大原則”：一是并購公司的稅前收益不得低于7500萬美元认畦，除非它能很好地融入伯克希爾公司旗下某一企業(yè)君订；二是持續(xù)盈利能力；三是業(yè)務(wù)收益狀況良好御颇，股票投資回報滿意溪失，同時目標(biāo)公司應(yīng)沒有(或很少)負(fù)債；四是現(xiàn)成的管理團(tuán)隊材框；五是業(yè)務(wù)簡單桃逆；六是提供收購報價，不用花時間與賣方討論價格未定的交易缰俭。
　　“當(dāng)時的巴菲特并不了解刀具切削這么專業(yè)的行業(yè)贫莹，但我想IMC的經(jīng)營質(zhì)量和報表就足以吸引了他叫质。”

IMC何以誘人

　　在大連接受采訪時窗慎，巴菲特也指出：“我的投資不是從宏觀角度物喷，而是從更微觀方面進(jìn)行評估。投資的精髓遮斥，不管你是看公司還是股票峦失，要看企業(yè)的本身，看這個公司將來五年十年的發(fā)展伏伐，看是否喜歡并且信任管理層宠进。”
　　而在決定投資IMC公司前藐翎，巴菲特同樣注意考慮了上述幾點材蹬。
IMC是一家創(chuàng)立在以色列的私營控股集團(tuán)，其主要產(chǎn)品是小型的消耗產(chǎn)品切割刀具吝镣，產(chǎn)品應(yīng)用于航空航天堤器、金屬加工、汽車制造等行業(yè)末贾，在61個國家都有工廠和銷售網(wǎng)絡(luò)闸溃。自2000年以來，其銷售額排名世界第二位拱撵，增長速度則位居世界各大刀具公司之首啥诈。
　　“IMC的生意并不神秘，簡單而又有利可圖卑绢，巴菲特也是個簡單的人专稼，他對制造業(yè)比較感興趣，對高科技企業(yè)是不感冒的蛮嘹，所以缰嘴，IMC符合他的‘價值投資原則’中的一條：商業(yè)模式越簡單越好』逡”在大連公司嶄新的辦公室里行兼，奈維告訴記者，IMC是用盡可能低的成本粱目，不斷創(chuàng)新生產(chǎn)出各種滿足客戶需求的刀具產(chǎn)品楣善，并盡量延長刀具的壽命。
　　2006年5月挫蓝，伯克希爾公司董事會正式批準(zhǔn)對IMC的收購陡花，用40億美元購買80%的股權(quán)，IMC也成為巴菲特第一筆美國外的直接投資酷窥。而直到當(dāng)年的9月咽安，巴菲特才與伯克希爾公司的五位同事訪問了位于以色列的IMC公司，那也是奈維第一次見到巴菲特蓬推。

滿意的收購

　　在建立大連工廠前妆棒，IMC已經(jīng)在中國鋪設(shè)了廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)，在中國設(shè)立了15個辦事處沸伏，年銷售額已經(jīng)達(dá)到3億元人民幣糕珊。由于生產(chǎn)刀具所用的原材料鎢70%來自中國，建廠顯然利于節(jié)約成本毅糟。而且隨著中國成為“世界工廠”红选，對刀具的需求也將進(jìn)一步加大。
　　奈維告訴記者姆另，和巴菲特其他投資一樣喇肋，巴菲特并不參與IMC公司具體管理，IMC原有的管理團(tuán)隊沒有變化迹辐，其全球經(jīng)營活動保持現(xiàn)狀蝶防。“只要保證公司有高利潤袍城，能賺錢就可以叨斜，他(巴菲特)對管理層是完全放手的÷ù洌”
　　選擇好的管理團(tuán)隊的公司作為投資對象转隘，是巴菲特“價值投資理念”的重要一條。雖然IMC發(fā)起于一個傳統(tǒng)家族企業(yè)酥徽，也不是上市公司暑苍，但公司的管理完全遵循現(xiàn)代企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人制度，CEO就是外聘的打气。
巴菲特也很清楚IMC的核心競爭力——擁有強(qiáng)大的創(chuàng)新和研發(fā)能力俗循。能夠加工特殊材料、形狀復(fù)雜的刀件巡住，甚至為汽車诀汁、航空制造客戶提供特殊解決方案。
　　目前趴贝，IMC的大連公司人員并不多探悲，生產(chǎn)工人加上技術(shù)和行政人員總共還不到200人。工廠達(dá)產(chǎn)后看锉，年產(chǎn)量可達(dá)200萬件姿锭。不過，這僅僅是IMC全球產(chǎn)量的約5%伯铣。
　　“現(xiàn)在呻此，巴菲特對收購IMC的投資很滿意轮纫，在股東大會上把這次收購作為成功的例子搬出來，稱伯克希爾公司找到了一項具有可觀發(fā)展前景的焚鲜、穩(wěn)定的業(yè)務(wù)掌唾，并將受益匪淺》薨酰”奈維頗為自豪地對記者表示糯彬。
　　“我剛剛進(jìn)入IMC時，全球的銷售額只有2000萬美元葱她，30年后撩扒，數(shù)字已經(jīng)變成了15億美元，中國市場的發(fā)展速度同樣會如此迅速吨些〈曜唬”奈維表示。
　　在開業(yè)儀式上词羹，巴菲特也笑著告訴大連市市長夏德仁：“盡管我已經(jīng)快80歲了了灾，但是我已經(jīng)制定了IMC公司在大連發(fā)展的百年大計∶把埽”

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