08年1-4月份，機(jī)械行業(yè)增速有所回落。不過(guò)機(jī)械行業(yè)的銷(xiāo)售收入仍然保持了25%以上的增速亥戒，行業(yè)基本面依然良好。08年以來(lái)的全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速基本與去年同期持平湃彻，但考慮到通貨膨脹的因素托祖，實(shí)際增速要低于07年。1-5月份短酵，我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品的進(jìn)出口雙雙出現(xiàn)了加速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)舟肉，機(jī)電產(chǎn)品出口受全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響不大，國(guó)內(nèi)對(duì)于進(jìn)口機(jī)電產(chǎn)品的需求依舊較為旺盛。
 
　　生產(chǎn)要素漲價(jià)擠壓行業(yè)盈利空間路媚，鋼材價(jià)格仍將小幅上漲黄琼。07年下半年來(lái)，原材料和燃料特別是鋼材價(jià)格漲幅較大整慎，嚴(yán)重影響工業(yè)產(chǎn)品的盈利空間脏款。綜合鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)，未來(lái)鋼材價(jià)格可能繼續(xù)小幅上漲裤园。一季度機(jī)械類(lèi)上市公司毛利率略有下降撤师，毛利率較07年全年毛利率下降了0.21個(gè)百分點(diǎn)，毛利率的具體走勢(shì)尚待觀察拧揽。

　　重點(diǎn)子行業(yè)情況剃盾。部分工程機(jī)械產(chǎn)品出現(xiàn)放緩趨勢(shì)，但工程機(jī)械出口仍高速增長(zhǎng)淤袜，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力逐步確立痒谴。機(jī)床工具是整個(gè)機(jī)械行業(yè)景氣度的代表，行業(yè)進(jìn)口替代趨勢(shì)明顯蜻赃；政策的大力扶持給予行業(yè)特殊的優(yōu)勢(shì)和較高的安全邊際椰严。船舶制造業(yè)位于一個(gè)景氣周期的頂點(diǎn)，景氣度下行不可避免钥币，但隨著股價(jià)的下跌荡偶，A股的船舶公司已具有一定的投資價(jià)值。

　　投資策略荸跃。選擇受鋼材漲價(jià)影響較小和下游需求較為明確的個(gè)股來(lái)回避行業(yè)景氣度下行的風(fēng)險(xiǎn)遂涛。重點(diǎn)關(guān)注高毛利率的重型機(jī)床、混凝土泵車(chē)柄露、挖掘機(jī)乏乔、旋挖鉆機(jī)、汽車(chē)起重機(jī)等產(chǎn)品窒汤；同時(shí)關(guān)注裝載機(jī)蜂镇、挖掘機(jī)、重型機(jī)床等增長(zhǎng)性較為明確的行業(yè)杉硅，特別是行業(yè)中的龍頭企業(yè)给酥。08年行業(yè)面臨需求和成本的雙重考驗(yàn)，下行壓力較大杏死，給予機(jī)械行業(yè)“中性”的評(píng)級(jí)泵肄。

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