核心觀點以及投資策略：

　　1.金切機床行業(yè)仍將高位運行桑抱。產(chǎn)量：2008年1-4月金屬切削機床行業(yè)累計產(chǎn)量20.52萬臺咽蚣，同比增速為15.20%扼菠；數(shù)控金切機床累計產(chǎn)量40824臺摄杂，同比增速為15.8%。產(chǎn)值：2008年1-4月金切機床行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值為260.67億元循榆，同比增速為32.69%析恢；工業(yè)銷售產(chǎn)值為245.08億元，同比增速為29.69%秧饮。效益：2008年1-2月金切機床收入增速為35.42%氮昧，比上年同期增加了3.43個百分點；利潤總額增速為96.74%,毛利率為18.67%浦楣，下降了0.48個百分點袖肥；但稅前利潤率5.08%卻比上年同期提高了1.54個百分點，期間費用率為14.44%振劳，比上年同期下降了0.37個百分點椎组。

　　2.機械行業(yè)投資增速降低但仍高位運行。2008年1-2月历恐，機械行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資2331.85億元寸癌，同比增速為40.20%，比去年同期降低了1.87個百分點

　　3.金切機床重點產(chǎn)品出口金額方面弱贼，08年1-4月出口增速比去年同期增加的產(chǎn)品有車床兰捣、加工中心槐骂、磨床和鏜銑床，而且車床赞亡、加工中心和磨床是量大的產(chǎn)品肪躯；同比增速下降的為銑床、鏜床和齒輪機床生纫，只有銑床是量大的產(chǎn)品掀舷。因此，可以判斷我國金切機床重點產(chǎn)品出口快速增長的勢頭仍然在持續(xù)都陵，金加機床出口增速的下降主要體現(xiàn)在金屬成型機床產(chǎn)品和金切機床低值產(chǎn)品出口的減少上幅猖。

　　4.金切機床重點產(chǎn)品進(jìn)口金額方面，從進(jìn)口金額來看造轴，增速比去年同期提高的只有齒輪機床和磨床梢翼，而且磨床增速只提高了0.43個百分點，同時齒輪機床是量小的品種胀邀；而車床雪怠、銑床、加工中心棍鳖、鏜床、鏜銑床的增速均比去年同期在下降碗旅，因此我們可以判斷渡处，金切重點產(chǎn)品的進(jìn)口金額增速比去年同期肯定在下降。

　　5.金切機床重點產(chǎn)品仍然體現(xiàn)出出口快速增長祟辟，進(jìn)口緩慢減少的特征医瘫，因此我們認(rèn)為金切機床行業(yè)的進(jìn)口替代仍然在持續(xù)。

　　6.我們給予行業(yè)“看好”的投資評級旧困，主要的依據(jù)為：機床行業(yè)為長周期行業(yè)醇份，波動性小吼具；已有訂單量將維持行業(yè)的高增長僚纷；機械行業(yè)固定資產(chǎn)投資仍高位運行；在資源價格高漲的大環(huán)境下拗盒，設(shè)備投資已經(jīng)具有相當(dāng)?shù)膬r格優(yōu)勢怖竭；

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