增速回落 關注機床 工程機械
行業(yè)生產(chǎn)成本上升不容忽視祸榨。鋼材價格的持續(xù)上升使機械行業(yè)的生產(chǎn)成本有所提高待逞，至2008年2月轩缤，生產(chǎn)成本的增長已經(jīng)開始超過行業(yè)收入的增長。預計未來隨著鋼材價格上升的影響進一步顯現(xiàn)，機械行業(yè)生產(chǎn)成本的增長將加快稳捆，對行業(yè)毛利率產(chǎn)生一定的負面影響赠法。
看好機床和工程機械行業(yè)。2008年1-4月乔夯，工程機械和機床行業(yè)的增長速度和增長質(zhì)量均好于其它子行業(yè)猴宾，也好于市場的預期，是我們重點看好的領域醇疮。機床行業(yè)在數(shù)控化和國產(chǎn)化的推動下漆埋，目前正處于加速增長的黃金時期，未來5-10年將持續(xù)快速增長巴移。工程機械雖然面臨一定壓力您窒，但受益于國內(nèi)需求升級和出口市場，未來2-3年仍將保持較快增長瞭驴。
行業(yè)評級和重點公司肃径。在預期機械行業(yè)2008年收入增長27%，盈利增長不低于25%的情況下墙目，我們認為給予機械行業(yè)20倍以上市盈率是合理的。目前重點上市公司的2008年市盈率平均為16左右又信，有較大的上升空間胰绢，因此我們維持“推薦”的評級。重點推薦：昆明機床抛冗、山推股份切省。
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