1.機械板塊近兩月市場表現(xiàn)依然不盡人意

2.機械行業(yè)需求繼續(xù)放緩

3.上市公司中報顯示行業(yè)利潤增速大幅回落

　　近兩月機械五大子行業(yè)板塊與上證綜合指數(shù)相比均處于超跌狀態(tài)轿秧，機械板塊市場表現(xiàn)延續(xù)上半年走勢署咸，業(yè)績依然不盡人意簇抑。

　　7月份機械行業(yè)工業(yè)企業(yè)增加值的增速繼續(xù)放緩坐默，且降幅較大神灵。目前機械行業(yè)需求繼續(xù)放緩驱偿。

　　機械行業(yè)上市公司今年上半年營業(yè)總收入實現(xiàn)了平穩(wěn)增長，但是受宏觀調(diào)控浓先、原材料（主要是鋼材）成本大幅提升及人民幣升值的影響乓托，凈利潤增幅大幅下降，一半以上上市公司業(yè)績欠佳矢老。

4.目前行業(yè)所處環(huán)境

　　7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為48.4％剿营，這是自2005年1月以來，首次回落到50％以下斋葱，顯示制造業(yè)困難加大千绍，機械行業(yè)也不例外；目前國家宏觀調(diào)控的重點已從“雙防”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙槐Ｒ豢亍崩Ｍ埽蠓潘韶泿藕拓斦叩目赡苄暂^泄嗑伞；目前鋼市走弱绰筛，寶鋼下調(diào)四季度鋼材產(chǎn)品價格枢泰，這將減輕機械行業(yè)的成本壓力，但鋼價與去年相比仍處于高位别智。

5.九月份機械行業(yè)投資策略

　　展望九月份宗苍，機械行業(yè)在融資條件趨緊、原材料成本壓力較大薄榛、外部需求減弱等三重因素尚未明顯改善的狀況下讳窟，行業(yè)盈利能力仍然面臨較大壓力，我們維持行業(yè)“中性”評級敞恋。在個股選擇方面丽啡，行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)上市公司的估值已經(jīng)處于較低水平，我們依舊認為產(chǎn)品附加值高硬猫，細分產(chǎn)品下游需求增長平穩(wěn)补箍，業(yè)績增長預(yù)期明確的龍頭公司應(yīng)是關(guān)注的重點。

6.重點子行業(yè)分析

　　電網(wǎng)建設(shè)和節(jié)能降耗政策推動輸變電設(shè)備行業(yè)發(fā)展啸蜜；機床子行業(yè)內(nèi)低檔機床需求減少橙缔，數(shù)控、大型機床前景廣闊部竟；短期內(nèi)工程機械行業(yè)產(chǎn)品需求及盈利能力不會有實質(zhì)性的改變元渺。

7.風(fēng)險

　　宏觀調(diào)控政策的不確定性；原材料價格持續(xù)大幅上漲過度擠壓行業(yè)利潤空間庵无；全球經(jīng)濟放緩影響行業(yè)產(chǎn)品出口勉溉。

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