(轉(zhuǎn)自中國金屬加工在線)天相投資分析師指出,天馬股份通過一系列收購活動,已經(jīng)實現(xiàn)了從通用軸承至鐵路軸承白华、風電軸承、軋機軸承等大型精密軸承及數(shù)控機床的產(chǎn)業(yè)布局贩耐。尤其是增資齊重,為公司業(yè)績帶來了新的增長點,在不斷做大做強軸承業(yè)的同時,亦有望充分分享機床行業(yè)的盛宴弧腥。

維持“增持”的投資評級。

中國軸承春佑、機床行業(yè)均處于景氣周期婚咱。目前,中國軸承行業(yè)發(fā)展穩(wěn)健,按銷售收入和產(chǎn)品產(chǎn)量統(tǒng)計,已居世界第三位；機床行業(yè)也正處于快速發(fā)展期,尤其是大型重型數(shù)控機床已步入發(fā)展快車道栽不。在國家產(chǎn)業(yè)政策對制造業(yè)的大力支持下,公司長遠發(fā)展有保證寥只。

公司主營產(chǎn)品優(yōu)勢明顯。公司在短圓柱滾子軸承和鐵路貨車軸承兩個領(lǐng)域內(nèi),憑借雄厚的技術(shù)實力馍逗、先進的管理水平,近年來市場占有率一直處于行業(yè)第一冻找。同時,公司募集資金均投向高端軸承產(chǎn)品。其中,風電軸承項目受益于風電產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展,將成為公司未來業(yè)績增長的最大看點衩羹；同時,公司以其低成本外延式擴張能力,成功收購了貴陽虹山軸承廠和北京時代新人軸承有限公司,有望在航空帜蘑、軍工、冶金等大型軸承領(lǐng)域再創(chuàng)佳績弧劳。

目前公司持有齊重股權(quán)比例達71.32%,處于絕對控股地位珍垦。通過收購齊重數(shù)控,公司主業(yè)拓展到數(shù)控機床,擁有了上游軸承產(chǎn)業(yè)、下游重型機床的產(chǎn)業(yè)鏈,可以實現(xiàn)優(yōu)勢互補:一方面,天馬可以為齊重的發(fā)展提供資金和管理上的支持壁挖；另一方面,齊重能夠為天馬的長遠發(fā)展提供設(shè)備保障图呢。目前,重型機床市場供不應(yīng)求,發(fā)展前景廣闊。

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