訊 2007年世界機(jī)床行業(yè)保持景氣,中國因素顯著衅檀。Gardener統(tǒng)計的29個主要國家絕大多數(shù)產(chǎn)值保持正增長；中國依然是最大消費國家和最大進(jìn)口國,消費產(chǎn)值占世界的約1/4,但進(jìn)口第一次實現(xiàn)減少夹供。2007年我國金切機(jī)床工業(yè)總產(chǎn)值和產(chǎn)品銷售產(chǎn)值同比增長28.0%和28.8%律愉；產(chǎn)品銷售率97.3%,同比增長了0.6個百分點臭呀。

2008年我國將堅決實行穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策,這將導(dǎo)致機(jī)床下游行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速放慢,而影響到對機(jī)床的需求。預(yù)計2008年我國機(jī)床行業(yè)增速將有所減緩,但是高附加值數(shù)控產(chǎn)品如加工中心俘巡、中大型和重型機(jī)床的增速仍將表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭聊树。進(jìn)口替代、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級变抛、出口快速增長是行業(yè)實現(xiàn)迅速發(fā)展的三大動力峦筏。

替代進(jìn)口成為行業(yè)增長的源泉。國內(nèi)機(jī)床企業(yè)的逐步崛起,使我國機(jī)床行業(yè)的國產(chǎn)化率在快速提高,2007年是自2001年以來首次突破半數(shù),達(dá)到57.4%涡拾。但是仍有40%多的份額在國際廠商手中,這部分多為以加工中心為代表的高端機(jī)床,未來替代進(jìn)口的重點應(yīng)為此類高端產(chǎn)品蒂鹏。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級是實現(xiàn)替代進(jìn)口的保障。現(xiàn)今,我國重工業(yè)化階段機(jī)床下游主要集中在船舶胆褪、汽車艳禁、工程機(jī)械、航天航空狰绪、電氣設(shè)備等需要中大型叮廉、甚至重型的高精度高穩(wěn)定性機(jī)床的行業(yè),要實現(xiàn)對高端產(chǎn)品的進(jìn)口替代,國內(nèi)企業(yè)必須優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),增加高端產(chǎn)品的份額。出口的空間仍十分廣闊棍鳖。我國車床的進(jìn)出口逆差的數(shù)量和金額已經(jīng)較小,因為對于普通型車床我國在實現(xiàn)進(jìn)口替代的情況下現(xiàn)已較大量的出口炮叶。未來在實現(xiàn)對于高端產(chǎn)品進(jìn)口替代的同時,同樣會出現(xiàn)其出口量和金額的快速增長。

鑄鐵價格上漲,成本壓力加大渡处。鑄鐵的主要原材料廢鋼悴灵、鑄鐵生鐵、焦炭2008年以來繼續(xù)上漲,經(jīng)過2007年的巨大漲幅之后,預(yù)計2008年的漲幅都應(yīng)該在20%以內(nèi)骂蓖。根據(jù)我們的測算,當(dāng)鑄鐵價格上漲15%-20%時,機(jī)床行業(yè)成本將提高5.25%-7%积瞒；毛利率水平將下降4.2%-5.6%,下降幅度相當(dāng)于2007年20%的毛利率水平的21%-28%,可見毛利率水平由于鑄鐵價格的上漲將有較大幅度的下降。

政策扶持使業(yè)內(nèi)企業(yè)享受實實在在的實惠登下。產(chǎn)業(yè)政策茫孔、進(jìn)出口政策、稅收政策都極大地推動了機(jī)床行業(yè)近幾年來的持續(xù)快速發(fā)展被芳。其中的稅收優(yōu)惠政策給企業(yè)帶來的實惠使企業(yè)的盈利大幅度增加缰贝。

我們看好機(jī)床行業(yè)的長期投資價值。宏觀政策的緊縮將導(dǎo)致機(jī)床行業(yè)內(nèi)子行業(yè)增速分化更加嚴(yán)重,普通型低附加值產(chǎn)品增長減速,高附加值產(chǎn)品的增速將繼續(xù)保持強(qiáng)勁畔濒；另外,鑄鐵價格的上漲,導(dǎo)致行業(yè)成本壓力加大,相對而言,高附加值產(chǎn)品的成本轉(zhuǎn)嫁能力更強(qiáng)剩晴。因此,我們更看好重型機(jī)床子行業(yè),其發(fā)展在我國重工業(yè)化階段將獲得超過機(jī)床大行業(yè)的發(fā)展,推薦機(jī)床類上市公司600806昆明機(jī)床(落地式鏜銑床)、002122天馬股份(齊重數(shù)控的重型立恬皆、臥式車床)砰声。

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