5月18日着绷，美的集團(tuán)公布了收購庫卡的詳細(xì)計劃集乔，其打算以每股115歐元的價格颇玷，將公司所持有的庫卡公司股權(quán)由13.5%提高至30%以上笨农。

 “我們不認(rèn)為這是一項惡意收購√”在談及美的集團(tuán)的要約收購時谒亦，庫卡公司首席執(zhí)行官Till Reuter這樣告訴路透社。

5月18日旬效，美的集團(tuán)公布了收購庫卡的詳細(xì)計劃炬费，其打算以每股115歐元的價格，將公司所持有的庫卡公司股權(quán)由13.5%提高至30%以上讯匈。

庫卡公司創(chuàng)立于1898年艾蜓，其總部設(shè)在德國巴伐利亞州奧格斯堡市，是全球工業(yè)機器人行業(yè)的四家頂級企業(yè)之一策坏，這四家公司也被譽為機器人“四大家族”零反。

在美的集團(tuán)提出收購前，庫卡公司的股價停留于84.41歐元烈肉，115歐元的報價較之提高了36%迫讨。如果美的集團(tuán)完成庫卡公司100%股權(quán)的收購委丈，將為此支付約40億歐元(約合293億元人民幣)。

按照美的的提議垦祭，收購成功后孔尸，庫卡公司現(xiàn)有的管理層仍然會保持獨立沽澜，董事會可以繼續(xù)執(zhí)行自己的戰(zhàn)略籍胯。

庫卡還在評估這份報價的可行性，之后會向投資者提出正式建議离福，而庫卡公司的股價現(xiàn)在已升至每股104歐元杖狼。

路透社稱，庫卡公司目前的第一大股東福伊特集團(tuán)表態(tài)妖爷，希望美的集團(tuán)向其解釋它的詳細(xì)收購方案蝶涩。

福伊特集團(tuán)是德國水電、造紙設(shè)備供應(yīng)商絮识，在2014年入股庫卡绿聘，當(dāng)時庫卡公司的股價在50歐元-62.5歐元之間。

咨詢機構(gòu)IHS工業(yè)自動化組高級分析師周萬木認(rèn)為次舌，美的向庫卡提出的收購溢價相當(dāng)高熄攘，“收購報價一方面取決于公司本身的價值，也受到市場行情的影響彼念∨不”

“對于庫卡公司的股東比如福伊特集團(tuán)而言，美的集團(tuán)的報價相當(dāng)有吸引力逐沙≌芩迹”一位庫卡中國的前高管告訴界面新聞記者。他分析稱蔓酣，美的高價收購庫卡柴羞，可能是出于機器人行業(yè)優(yōu)質(zhì)收購標(biāo)的較為有限這一因素。

在機器人“四大家族”中载甸，除庫卡外稳嘁，還包括ABB、發(fā)那科以及安川電機三家公司钻琴】糁穑“另外三家企業(yè)的業(yè)務(wù)更為多元，且公司體量相對較大堕圾，美的進(jìn)行并購的可能性不大洗吉。而庫卡的現(xiàn)有業(yè)務(wù)大部分集中在機器人領(lǐng)域，是美的的理想收購目標(biāo)谁昵“”這位前高管分析稱。

按照美的集團(tuán)每股115歐元的出價，對應(yīng)庫卡的估值為45億歐元(約合330億元人民幣)凛驮，而ABB目前的市值為470億美元裆站，為前者的十倍以上。

庫卡是一家相對純粹的機器人公司黔夭。目前主要有三塊業(yè)務(wù)：機器人本體制造宏胯、系統(tǒng)集成以及物流運輸。在去年29.6億歐元(約合217億元人民幣)的總收入中本姥，這三大業(yè)務(wù)的比重分別為31%肩袍、50%以及19%。

庫卡的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)為工廠提供自動化制造系統(tǒng)婚惫，物流運輸是庫卡集團(tuán)在2014年新增的板塊氛赐，其兼并了全球知名的醫(yī)療、倉儲和配送中心自動化解決方案供應(yīng)商Swisslog Holding AG(瑞仕格控股公司)先舷。

自2011年以來艰管，庫卡公司的營業(yè)收入由14.3億歐元(約合104.9億元人民幣)攀升至去年的29.6億歐元(約合217億元人民幣)，息稅前利潤也由0.7億歐元(約合5.1億元人民幣)提高至1.3億歐元(約合9.9億元人民幣)蒋川。截至2015年底牲芋，其雇員規(guī)模為1.2萬人。

在機器人制造領(lǐng)域秤暮，庫卡公司的歷史頗為悠久钢谍，它的機器人以橙色為主色調(diào)。在1971年就為戴姆勒奔馳建造了歐洲第一條裝配有機器人的焊接流水線;1973年研發(fā)了首臺帶有電子機械驅(qū)動的六軸機器人歧织，相比此前的工業(yè)機器人亏的，這款機器人擁有更高的靈活性。

上述庫卡中國前高管介紹稱地混，汽車行業(yè)是庫卡機器人的主要應(yīng)用領(lǐng)域胆中，在汽車之外的一般行業(yè)，庫卡的機器人業(yè)務(wù)發(fā)展情況較為一般庆牵。

就收入來源而言橡收，庫卡去年約一半的收入由汽車行業(yè)所貢獻(xiàn)。美的集團(tuán)提供的數(shù)據(jù)稱遏填，在汽車制造領(lǐng)域配评，庫卡在2015年的市場份額位居全球第一，在一般工業(yè)領(lǐng)域氛赞，其機器人的市場份額位居歐洲前三再拴。

此次美的向庫卡提出收購要約，并非意外之舉赔癌。自2015年起诞外，美的集團(tuán)就開始布局機器人行業(yè)澜沟，對于庫卡的持續(xù)投資，是其最為重要的一步峡谊。截至今年2月茫虽，美的已經(jīng)成為庫卡集團(tuán)的第二大股東，持股比例達(dá)到10.2%既们，此后它還有進(jìn)一步增持的舉動濒析。

潘偉認(rèn)為，此前美的對庫卡的投資只是停留在財務(wù)層面贤壁，而此次提出要約收購悼枢，表明美的有掌控機器人核心技術(shù)并搶占市場的意圖。按照美的集團(tuán)的設(shè)想脾拆，如果成功入主庫卡，共同開發(fā)中國機器人市場將被列為第一要務(wù)莹妒。

自2013年以來名船，中國已連續(xù)三年成為全球最大的機器人消費國。去年中國工業(yè)機器人的銷量為6.6萬臺追祈，這一數(shù)字占到全球銷量的27.5%返乏。而這一市場仍然有相當(dāng)?shù)臐摿Γ袊臋C器人密度在2014年只有36俐番，與韓國(478)香诽、德國(292)相去甚遠(yuǎn)。機器人密度是指每萬名工人配套使用工業(yè)機器人的數(shù)量撇熬，代表著機器人的普及程度庐丁。

庫卡正在中國市場加強投資。2014年烧已，該公司在亞洲業(yè)務(wù)總部上海建立了歐洲之外的首座機器人生產(chǎn)基地榨凭，其年產(chǎn)能將達(dá)到5000臺。這些機器人將被投放于中國在內(nèi)的亞洲市場烘牌。2015年郑迅，庫卡來自亞太地區(qū)的收入占比約為19%，歐洲則貢獻(xiàn)了該公司收入的46%撮点。

對于美的而言令聂，其家電工廠也有提高機器人密度及自動化生產(chǎn)效率的需求。相比于汽車行業(yè)固棚，受限于機器人技術(shù)统翩，家電行業(yè)的自動化水平并不高。

去年玻孟，美的與安川電機在中國的全資子公司合作唆缴，成立了兩家合資機器人企業(yè)鳍征。其主要任務(wù)之一，是對美的工廠的生產(chǎn)線進(jìn)行診斷面徽，研究如何利用機器人幫助產(chǎn)線完成自動化艳丛。

美的此次收購庫卡的目的也同樣在于此。美的稱趟紊，庫卡公司將幫助其升級生產(chǎn)制造與系統(tǒng)自動化水平氮双。IHS工業(yè)自動化組高級分析師周萬木稱，庫卡的機器人業(yè)務(wù)正在從原有的汽車行業(yè)向電子3C行業(yè)拓展霎匈，美的的戰(zhàn)略投資對于這一調(diào)整會有所助力戴差。

前述庫卡中國高管認(rèn)為，美的若完成收購铛嘱，庫卡需要調(diào)整目前以汽車用機器人為主的產(chǎn)品系列暖释。“對于白色家電企業(yè)而言波烘，協(xié)作機器人更為重要在摔，不過這并非庫卡的強項，其雖然也推出了一些產(chǎn)品亥矿，但是銷量十分有限唤吐。”他說锨飞，相對于傳統(tǒng)工業(yè)機器人诫幼，協(xié)作機器人更為小巧、便捷徘敦，可與工人一同在生產(chǎn)線工作翅殃。

如果美的順利完成此次收購，短期內(nèi)對中國機器人市場的格局影響也許并不大硝逐，但是長期來看捷仓，在各大機器人廠商角逐一般制造業(yè)市場的背景下，誰率先與下游資源實現(xiàn)整合誰就有可能取得先發(fā)優(yōu)勢足蹋。

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